橡胶专题：泰国南部特大洪灾

泰国南部特大洪灾橡胶专题 大宗商品研究所化工负责人潘盛杰投资咨询从业证号：Z0014607 《南部7府遭遇特大洪灾逾13万户群众受影响》 援引UDNTHAI消息： 泰国南部7府受暴雨天气影响遭遇特大洪涝灾害，导致超过13万户家庭受到影响。 11月28日，内政部秘书长兼内政部发言人戴素丽女士指出，南部地区出现特大暴雨，导致多地爆发洪涝灾害，还有许多地区有洪涝灾害和泥石流的风险。 截至2024年11月28日晚，泰国气象局公布了2024年11月27日的降雨情况，在陶公府、惹拉府（也拉府）和宋卡府等南部地区观察到超量降雨，创3年来次新高。 受灾7府天然橡胶产量占泰国39% 针对南部地区灾情最新情况，防灾减灾厅通报称，目前有7府50县321镇1884个村庄受灾，13万6219户群众受影响，包括： 素叻他尼府2个县城91户家庭； 洛坤府8县3万4513户家庭； 宋卡府15县2万3181户家庭； 北大年府8县8442户家庭； 也拉府5县2万7425户家庭； 陶公府13县4万2294户家庭； 沙敦府1县273户家庭。 报道的受灾7府，2023年天然橡胶总产量为187.5万吨，占2023年泰国天然橡胶总产量的39.0%。 泰国67府2023年天然橡胶产量占比（黑框受灾） 南部地区 北地区 沙 （$） 洛坤 ‰ $ 拉 也 素叻他尼 拉（陶公府） 通Q Q府 部地区 素（素‰ ） 叻⋯ 惹拉 北部地区 叻 $府（ 府） 府 沙敦 北大年 宋卡 他 拉‰ φ 北 北府 $ 府 沙 叻 洛 素 南 地区南部地区部地区北地区北部地区 定量分析暴雨异动（驱动与估值影响） P1：从泰国天然橡胶产量权降雨量的周均数据看，到了2016年 （大涨）和2020年同期的强度。 P2：近两日的暴雨，将11月的日均降雨量从10.9mm高到了13.9mm。 （2016年12月为15.5mm，2017年1月为17.1mm） P3：取X=泰国天然橡胶产量权降雨量（近9个月均值），取Y=X+12mm。则泰国降雨Y每增1%，驱动RU单边上涨约1.5%。 P1：泰国产量权降雨量（周均，mm） 16-1620-2021-2122-2223-2324-24 42 35 28 21 14 7 0 1周7周13周19周25周31周37周43周49周 P2：两日降雨，将11月的日均降雨高了3mm 泰国权降雨量同比值泰国权降雨量 4.8 3.2 1.6 0.0 -1.6 -3.2 -4.8 P3：Y=泰国日均权降雨（9月均）+12mm 泰国权降雨量同比值(9MMA)(泰国降雨量+12mm)YoY 75% 50% 25% 0% -25% -50% 2004年1月 2005年1月 2006年1月 2007年1月 2008年1月 2009年1月 2010年1月 2011年1月 2012年1月 2013年1月 2014年1月 2015年1月 2016年1月 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 2025年1月 -75% P4：泰国降雨Y每变动1.0%，驱动RU单边同向变动1.5% 泰国降雨正相关同步RU近月同比 P4：在26日以前，泰国降雨Y对RU单边的影响在+30.8%；截至27日，泰国降雨Y对RU单边的影响上升至 +34.7%。降雨驱动上涨+3.9%， RU2505合约三日累计上涨+3.7%。 实际RU2505合约同比2024年5月上涨+24.3%，估值相对+34.7%偏低。 18 12 6 0 -6 -12 -18 21.0 17.5 14.0 10.5 7.0 3.5 2004年1月 2005年1月 2006年1月 2007年1月 2008年1月 2009年1月 2010年1月 2011年1月 2012年1月 2013年1月 2014年1月 2015年1月 2016年1月 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 2025年1月 0.0 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 90% 60% 30% 0% -30% -60% 2004年1月 2005年1月 2006年1月 2007年1月 2008年1月 2009年1月 2010年1月 2011年1月 2012年1月 2013年1月 2014年1月 2015年1月 2016年1月 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 2025年1月 -90% 潘盛杰大宗商品研究所化工负责人 期货从业执照编号：F3035353期货投资咨询编号：Z0014607 手机：16621622706（同微） 电邮：panshengjie_qh@chinastock.com.cn 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源$心A座31/33层Floor31/33,IFCTower,8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区大名路501号上海白玉兰广场28层 28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China 全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn 银河期货微信公众号下载银河期货APP 承诺与声明 作者承诺 本人具有$国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告晰准确地反映 了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告$的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 GALAXYFUTURES5