对二甲苯：趋势偏弱 PTA：聚酯开工负荷下滑，趋势仍偏弱 MEG：多乙二醇空PTA

期货研究 商 品2024年11月29日 研究 对二甲苯：趋势偏弱 PTA：聚酯开工负荷下滑，趋势仍偏弱 产业 务 服MEG：多乙二醇空PTA 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-11-28 6698 4756 4572 6820 3825 2024-11-27 6794 4814 4615 6896 3864 2024-11-26 6758 4800 4594 6882 3909 2024-11-25 6804 4840 4562 6892 3995 2024-11-22 6854 4868 4612 6918 4007 日度变化 -1.4% -1.2% -0.9% -1.1% -1.0% 月差 PX（1-5） PTA（1-5） MEG（1-5） PF(1-2) PX-EB01 2024-11-28 -222 -102 -83 -38 -1610 2024-11-27 -196 -96 -83 -52 -1505 2024-11-26 -208 -94 -83 -52 -1550 2024-11-25 -210 -96 -84 -44 -1588 2024-11-22 -224 -100 -75 -50 -1585 日度变化 -26 -6 - 14 -105 品种间价差 PTA01-0.65PX01 PTA01-MEG01 PTA01-PF01 PF01盘面加工费 PTA01-LU01 2024-11-28 402 184 -2026 1184 796 2024-11-27 398 199 -2030 1182 819 2024-11-26 407 206 -2030 1187 766 2024-11-25 417 278 -2008 1182 726 2024-11-22 413 256 -2000 1161 738 日度变化 4 -15 4 2 -23 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-11-28 -22 -65 47 70 177 2024-11-27 -63 -66 48 4 182 2024-11-26 -25 -65 48 58 178 2024-11-25 -12 -67 49 28 175 2024-11-22 6 -70 45 42 176 日度变化 41 1 -1 66 -5 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-11-28 113312 3031 3078 105 10653000 2024-11-27 111350 3031 3078 105 9662000 2024-11-26 107000 3032 3183 105 9662000 2024-11-25 106550 2782 3183 105 6716000 2024-11-22 105470 2782 3183 0 6716000 日度变化 1,962 - - - 991,000 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格下跌，12月MOPJ目前估价在627美元/吨CFR。今天PX价格下跌，一单2月亚洲现货在810成交。尾盘实货1月在801/818商谈，2月在800/812商谈，1/2换月在-5有卖盘。今日PX估价在804美元/吨，较昨日下跌7美元。浮动价格方面，1月在-12附近，2月在-10附近有卖盘报价，1月在-15附近有买盘报价。 一位消息人士预计PTA市场将受到影响并转为看跌，因为11月28日中国市场有消息称，到11 月底，聚酯业务将减少10%。消息人士称，目前的聚酯开工率约为92%。 PX-石脑油价差已跌破200美元/吨的关键信心线。消息人士称，在这种低价差的情况下，亚洲的炼 该消息人士表示，逐日下跌超过50元/吨将对这个市场产生重大影响，特别是因为利润率已经很低。 油商并没有专注于生产芳烃。 PTA方面，12月装船的中国船货报价为650-660美元/吨FOB中国，较12月FOB中国船货报价 另一位消息人士还将中国国内PTA价格的下跌归因于原油疲软。 685美元/吨的报价为环比低。 亚洲收盘时，1月原油期货日下跌65美分/桶，至72.38美元/桶，消息人士称，由于原油价格下 跌，PTA价格也在下跌。 在11月28日的Platts收市价评估过程中，GSCaltex和Yisheng之间以810美元/吨CFR中 国台湾的价格交易2月船货。 第三位消息人士表示，在2025年合同谈判之前，亚洲主要的PX卖家必须在下跌的市场中捍卫自 己的价格。 PTA：中国大陆装置变动：本周仪化300万吨PTA装置恢复正常，东营威联250万吨PTA装置重启中，PTA负荷提升至84.8%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在90.6%附近。 MEG：截至11月28日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.25%（环比上期上升0.66%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在73.85%（环比上期上升3.91%）。 聚酯：本周附近有一套聚酯装置检修，其他装置局部微调或产品切换，聚酯负荷适度回落。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在92.1%附近。 近期涤纶工业丝大厂开工负荷多表现维持，局部略下滑，截至本周四，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在71%左右。（2024年11月起，涤纶工业丝产能基数调至333万吨） 江浙涤丝今日产销放量，至下午3点45分附近平均产销估算在150-160%。江浙几家工厂产销分别在100%、115%、200%、120%、150%、120%、20%、230%、100%、300%、210%、100%、 600%、100%、100%、160%、80%、700%、500%、20%、200%、80%。【关注尾盘】 28日直纺涤短销售整体一般，截止下午3:00附近，平均产销57%，部分工厂产销：80%、80%、 100%、40%、30%、50%、50%，60%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分