铁合金日报-钢招价格重心上移，SM震荡上行

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-11-29 铁合金日报 - 【钢招价格重心上移，SM震荡上行】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本暂稳。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6050元/吨，75报6500-6600元/吨现金含税出厂。据本网调研统计，内蒙硅铁厂11月开工率82.76%环比增3.45%，产量预计16.06万吨环比增0.23万吨，产能释放67.91%；青海开工率64.15%较10月上升0.94%，产量预计 8.14万吨较10月增加0.22万吨，产能释放52.58%；甘肃开工率44.29%环比增加1.43%，产量预计5.08万吨环比增0.36万吨，产能释放44.25%；陕西开工率57.81%环比增3.12%，产量8.2万吨环比增0.63万吨。 3、仓单变化：硅铁仓单6674张较上个交易日持平，预报372张较上个交易日增加372 张，仓单和预报合计35230吨环比上个交易日增加1860吨，产业套保意愿升温。 【技术分析】 文华商品指数跌0.18%收在171.09，资金净流出10.34亿。黑色系涨跌不一，硅铁主力收于6360跌0.00%，资金流出178万，减仓252手，结算价6380。技术上，日K线收上引线小阳线，KDJ线交弱死叉，1小时K线震荡，短周期承压中又有支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭和氧化铁暂稳，硅铁成本窄幅震荡，产业亏损扩大； 2）需求高位承压，产业库存转移缓慢，75硅铁需求下滑； 3）煤炭板块震荡偏弱，硅铁盘面窄幅震荡，等待12月钢招和宏观指引。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿报价重心上移，其中天津港南非半碳酸报至34元/吨度，加蓬38元/吨度，澳块41.5-42 元/吨度；钦州港半碳酸32.5-33元/吨度，澳块43.5-44元/吨度，加蓬41.5元/吨度。据市场了解，NMT 公布2024年12月对华锰矿装船价南非半碳酸块为3.9美元/吨度，涨0.2美元/吨度。 2、锰硅现货：目前6517锰硅北方报现金含税出厂6030-6130元/吨，南方报6100-6200元/吨。华东某 钢厂锰硅采购价6480元/吨承兑含税到厂，量6000吨。铁合金在线统计，11月贵州复产2家增产3台矿热 炉，广西复产2家增产2台矿热炉。广西各大牌号锰硅共计2.32万吨，其中6517产量约1.1万吨；贵州各 大牌号锰硅共计4.41万吨，其中6517产量约3.9万吨。 3、仓单变化：锰硅仓单47429张较上一交易日减少11张，仓单预报8385张较上一交易日增加402张。 仓单和预报合计279070吨环比增加1955吨，套保意愿持续增加。 【技术分析】 锰硅主力收于6412涨0.60%，资金流入243万，减仓282手，结算6396，基差收窄，抗跌性明显。技术上，日K线收小阳线且多头排列，KDJ线向上发散，1小时K线震荡上行，需求消息提振市场。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿和化工焦价格暂稳，锰硅成本端窄幅震荡，北方盈利走扩中； 2）其他需求增加但钢厂周度需求承压调整，锰硅去库有待提速； 3）新一轮钢招定价重心上移，关注下游冬储计划。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》。目标到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右。综合交通运输体系改革实现新突破，货物运输结构进一步优化，铁路货运量、铁路货运周转量占比力争分别提高至11%、23%左右，港口集装箱铁水联运量保持较快增长。 2、中国物流与采购联合会发布《2024中国化工品物流行业年度发展报告》。根据报告，我国物流业整体规模不断扩大，今年全年社会物流总额有望达到近360万亿元。 3、商务部11月28日召开例行新闻发布会。对于美方公布的新的对华出口限制，中方坚决反对泛化国家安全概念、滥用出口管制措施，对中国企业实施歧视性限制。这种做法严重破坏国际经贸秩序，扰乱全球产供链安全稳定，损害中美两国企业利益乃至全球半导体产业发展。中方希望美方尊重市场经济规律和公平竞争原则。若美方执意升级管制，中方将采取必要措施，坚决维护中国企业正当合法权益。 4、本周五大钢材产量861.5万吨环比减7.8万吨，其中螺纹钢产量227.88万吨环比减5.94万吨，热轧306.09万 吨环比减5.76万吨，中厚板153.05万吨环比增5.7万吨，线材89.98万吨环比减1.6万吨，冷轧84.5万吨环比 减0.2万吨，合金周度需求下降。 5、本周全国83家独立锰硅企业中的锰矿厂内库存均值12.1天，环比增0.7天。其中广西均值4.9天增0.2天， 贵州均值11.4天增0.6天，内蒙古均值15.1天增1.4天，宁夏均值14.9天增0.2天，山西均值13.7天增0.4天， 陕西均值13.7天增0.4天，四川重庆均值19.8天持平，云南均值15.7天增1.7天，厂家补库情绪尚可。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6150 － － 宁夏 6100 ↓50 － 青海 6100 － － 72硅铁合格块 甘肃 6150 － ↓50 陕西 6050 － ↓50 75FOB 1320 － － 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6080 － ↑100 宁夏 6030 ↑10 ↑220 广西 6100 ↓20 ↑100 贵州 6080 ↓20 ↑80 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。