全球银行业展望报告2025年年报（总第61期）
2025年年报（总第61期） 报告日期：2024年11月28日 要点 中国银行研究院全球银行业研究课题组 ●2025年，面临货币政策周期转向、政治格局变化，全球银行业经营不确定性增加，盈利增长面临挑战，规模扩张持续分化，风险形势依然严峻，资本充足状况相对稳定。 组长：陈卫东副组长：王家强成员：邵科叶怀斌杜阳李一帆马天娇武鹏（长三角金融研究院）李彧（香港）石磊（悉尼）李金良（悉尼）王哲（东京）镐鑫（伦敦）葛芳妍（伦敦）杨勃（匈牙利）马浦林（纽约）黄承煜（纽约）谢云天（巴西） A●2025年，中国银行业将继续发挥支持实体经济金融主力军作用，在规模稳健扩张的同时更加重视风险管理，夯实盈利增长和资本基础，保障经营向优向好。 ●未来政策环境将对银行业经营发展带来变化。本报告围绕政策环境变局对全球银行业的影响及应对、中国大型商业银行资本补充、系列政策对中国银行业净息差的影响、AIC股权投资试点扩容等专题进行研究。 联系人：邵科电话：010-66594540邮件：shaoke@bank-of-china.com 新政策环境下银行业发展新趋势 ——中国银行全球银行业展望报告（2025年） 2024年以来，全球经济增长动能不足，银行业盈利出现一定程度分化，规模扩张有进有退，风险环境较为动荡；中国经济运行总体平稳，银行业在推动实体经济高质量发展的同时保障自身经营稳健。2025年，全球经济金融政策将显著变化，银行业经营环境不确定性增加，盈利增长面临挑战，规模扩张持续分化，风险形势依然严峻，资本充足状况相对稳定；中国银行业将继续发挥支持实体经济金融主力军作用，统筹支持新质生产力发展与五篇金融大文章，在规模稳健扩张的同时更加重视风险管理，夯实盈利增长和资本基础，保障经营向优向好。本报告围绕政策环境变局对全球银行业的影响及应对、中国大型商业银行新一轮资本补充、系列政策对中国银行业净息差的影响、AIC股权投资试点扩容等进行专题研究。 一、全球银行业发展回顾及展望 （一）全球银行业经营不确定性增加 全球经济增长动力不足，银行业务拓展面临挑战。根据中国银行研究院全球经济金融研究课题组最新预测，2025年全球经济增速为2.6%，低于2024年的2.7%，复苏动能较弱；美国经济增速为2.3%，较2024年下降0.5个百分点，复苏势头明显放缓；欧洲私人消费稳步扩张，推动经济企稳回暖，预计2025年欧元区经济增速为1.3%，较2024年提升0.5个百分点；新兴市场特别是亚太新兴市场受益于发展潜力的持续释放，经济增速仍能保持较高水平，预计2025年印度、印度尼西亚、沙特GDP将分别增长6.8%、5.1%和4.4%。全球经济走势呈现分化态势，发达经济体经济增长整体放缓，消费需求疲软、住房和制造业 低迷将构成挑战；新兴经济体经济增长潜力依然巨大，仍是全球经济增长的重要引擎。在此背景下，欧美地区金融服务需求不足，银行规模增长面临挑战，新兴经济体银行业务拓展或存在机遇。 欧美经济体开启降息周期，银行资产负债管理承压。2024年以来，主要发达国家开启降息进程，带动部分发展中经济体跟随降息。美联储降息两次，累计降息75个基点，联邦基金利率目标区间下调至4.50%-4.75%；欧洲央行累计降息三次，存款机制利率下调75个基点至3.25%，主要再融资利率和边际借贷利率分别下调110个基点至3.40%和3.65%；英国央行降息两次，基准利率下调50个基点至4.75%；加拿大央行降息四次，基准利率下调125个基点至3.75%。由于银行资产端收益率对基准利率变动敏感性大于负债端成本率的敏感性，降息阶段银行资产端收益持续下行，但负债成本居高不下，导致净息差收窄，利息收入承压，净利润面临下滑风险。新兴经济体货币政策出现分化。巴西央行先降息75个基点至10.50%，后又加息75个基点至11.25%；俄罗斯央行累计上调基准利率500个基点至21.00%；智利央行累计下调基准利率300个基点至 5.25%；墨西哥央行累计下调基准利率75个基点至10.50%。展望2025年，美国货币政策受特朗普执政影响，降息路径不确定性增加；欧元区和英国为应对通胀和提振经济，将保持降息周期；新兴经济体货币政策持续分化，受发经济体货币政策影响较大。在此背景下，全球银行业净息差收窄压力增加，盈利能力受到挑战，资产负债主动管理能力承压。 金融监管持续趋严，引导银行业提升风险管理能力。2024年以来，强监管态势持续，金融监管全球化、协同性趋势明显，各国陆续出台众多监管条例，对资本要求、数字科技、数据披露、央行数字货币、可持续发展等方面日趋严格（表1）。英美等国持续推动巴塞尔协议Ⅲ关键条款的改革落地，强化大型银行的资本监管要求，提升银行体系的抗风险能力和整个金融系统的稳定性。高度关注银行破产处置有序性，美国联邦存款保险公司（FDIC）发布G-SIBs有序处置步骤，明确大型金融机构有序处置机制；英国优化濒临破产银行处置方式，将濒临破产银行转移到“过桥银行”或移交给有意愿的买家，保障其在危机时刻的持续运营能力。此外，充分发挥数字科技在跨境支付、数字资产、加密货币、金融科技监管等领域的积极作用，提高金融科技监管一致性，建立包容性的全球监管体系。展望2025年，主要经济体将保持严监管态势，尤其是银行及非银机构风险防范、金融科技创新等方面，将迎来更审慎全面的监管。 金融科技发展迅猛，推动银行服务提质增效。2024年以来，人工智能和科技创新在银行业数字化支付、数字平台搭建、传统业务数字化转型等方面实现突破。国际大型银行不断创新数字支付方式，提高支付体系效率与安全性，增强金融服务普惠性；丰富数字平台功能，为客户提供高质量的财富管理、安全风险警示、外汇交易、信息搜索等服务，推动传统银行业务数字化转型；自主研发人工智能平台，挖掘其在股市投资、风险管理、金融研究等领域潜力，显著提升银行运营效率，改善客户体验。展望2025年，银行业与金融科技深度融合，对金融业数字化发展、实体经济和数字经济深度融合等具有重要现实意义。 （二）全球银行业经营呈现新特点 2024年以来，全球银行业面临的不确定性显著提升，经营压力较大，整体规模扩张步伐放缓，部分经济体银行业净利润出现下滑，资产质量出现一定程度恶化，资本补充压力值得关注。展望2025年，降息周期下，全球银行业盈利增长面临挑战，规模扩张分化态势有所凸显，风险问题仍不容忽视，资本充足情况整体稳定。 1.盈利增长不确定性增加 2024年，发达经济体利率水平仍处于相对高位，净利息收入依然较为可观，但有效信贷需求不足、负债成本增加等方面问题逐步凸显，银行业盈利表现出现一定程度分化。从全年看，预计美国银行业净利润约合2489.8亿美元，较上年下降3.3%，高利率环境带来的利息收入提振效应持续减弱，非利息收入有所回暖但短期内难以形成有效接续。欧元区银行业净利润约合1859.4亿美元，较上年下降11.1%，在主要经济体中降幅最为明显，一方面，欧元区银行业2023年净利润大幅增长接近50%，存在高基数效应；另一方面，欧元区经济复苏进程缓慢，信贷需求持续减弱。英国银行业净利润约合486.3亿美元，较上年增长2.1%，高息环境使得银行业负债端成本大幅上升，净利润增速大幅下滑接近20个百分点。澳大利亚银行业净利润约合262.1亿美元，较上年增长1.2%，澳大利亚储备银行（RBA）暂未开启降息周期，净利息收入仍然对银行业盈利形成支撑。日本银行业依托良好的海外布局基础，兼顾欧美发达市场和亚太新兴市场，实现盈利能力的提升，4-12月三大金融集团净利润约合241.2亿美元，同比增长35.0%。亚太新兴经济体银行业深耕本地区市场，获得较好盈利表现，马来西亚、印度尼西亚和泰国银行业净利润分别约合95.7亿美元、84.1亿美元和81.9亿美元，分别增长9.4%、9.4%和10.5%。巴西银行业发展潜力大，净利润约合338.9亿美元，增长24.9%。 展望2025年，全球银行业经营面临更大不确定性。一方面，货币政策宽松在造成息差下行压力的同时，也会提振信贷需求，银行业有望通过以量补价实现盈利增长；另一方面，特朗普政府上台使得银行经营环境更为动荡，盈利可持续性面临挑战。从全年看，预计美国银行业净利润将大幅下滑19.2%，货币政策转向叠加特朗普政府逆全球化思潮沉渣泛起，银行业经营不容乐观。欧元区和英国银行业净利润将分别增长10%左右，低利率环境下，欧洲银行业有望通过国际化发展进一步扩大亚太市场布局，为盈利增长奠定基础。澳大利亚银行业净利润将维持稳定，RBA或于2025年下半年开启降息周期，对盈利波动性影响整体有限。日本三大金融集团4-12月净利润将同比增长约10%，增速下滑较为明显，发达经济体降息造成日本银行业海外利息收入增长承压。亚太新兴经济体银行业经营同样面临较大不确定性，净利润增速有所放缓，马来西亚、泰国和印度尼西亚净利润分别增长3.3%、8.5%和5.4%。巴西银行业经营将保持良好势头，净利润仍将实现较高增长，增速约为24.9%（图3）。 专栏1：国际大型银行进行组织架构调整 近期，部分欧美大型银行相继调整业务板块，引起金融市场广泛关注。2023年9月，花旗集团将个人银行和财富管理板块（PersonalBankingandWealthManagement，PBWM）、机构客户板块（InstitutionalClientsGroup，ICG）调整为五大业务部门，即服务（Service）、市场（Market）、投资银行和工商金融（Banking&International）、财富管理（Wealth）、美国零售银行（U.S.PersonalBanking），五大业务部门领导直接向CEO汇报，有效缩减了冗长的管理层级。2024年1月，摩根大通将公司的商业银行（CB）和企业与投资银行（CIB）进行合并，成立商业与投资银行部（CIB），以整合公司主要批发银行业务。2024年10月，汇丰集团宣布将其全球业务精简为中国香港（HongKong）、英国（UK）、企业及机构理财（CorporateandInstitutionalBanking）、国际财富管理及卓越理财（InternationalWealthandPremierBanking）四大板块，于2025年1月1日起正式实施；同时，简化区域设置，“东部市场”涵盖亚太和中东地区，“西部市场”则包含英国非分割运作银行、欧洲大陆和美洲业务。 在全球经济复苏疲软、有效信贷需求不足、货币政策频繁调整的经济金融周期中，大型国际化银行通过组织架构调整，压降经营成本，更加关注投资收益回报率高的重点业务和重点地区。以汇丰集团组织架构调整为例，中国香港业务是集团的优先战略板块，将包括汇丰和恒生银行的“个人银行”和“工商金融”业务。英国业务成为集团运营的关键支柱，包括该国的“个人银行”和“工商金融”业务。此外，汇丰集团通过结合英国和中国香港以外的工商金融业务，以及环球银行及资本市场业务，组建新的企业及机构理财业务。新设的国际财富管理及卓越理财业务，将会融合中国香港和英国以外的卓越理财、环球私人银行，以及财富管理制订、投资管理和保险业务。此次组织架构调整主要与汇丰控股的经营情况高度相关，通过整合高收益业务板块，实现跨周期的可持续经营。2024年上半年，汇丰集团财富和个人银行、工商金融、全球业务和资本市场三大业务板块税前利润分别为64.6亿美元、64.6亿美元和38.1亿美元，占集团税前利润比例分别约为30%、30%和18%；分地区来看，英国税前利润规模为41.1亿美元，占比为19.6%，中国香港税前利润规模为62.2亿美元，占比为28.8%，是贡献最大的两个地区。总体而言，包括汇丰集团在内的欧美大型银行组织架构调整都与各业务板块、各区域板块经营绩效及贡献度高度相关，是经营承压背景下的最优战略选择。 欧美大型银行在组织架构方面的调整反映了国际银行业未来发展趋势，包括结构扁平化、资源聚焦于高回报区域与业务、业务板块整合、全球区域重新划分、加强成本控制和聚焦财富管理
