钢材&铁矿石日报：供需格局平稳，钢矿延续震荡

钢材&铁矿石日报 供需格局平稳，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.12%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供需两端平稳，产业矛盾有限，但鉴于需求预期走弱，供稳需弱局面下基本面走弱预期未退，现实格局下钢价仍易承压，相对利好则是政策利好预期，预期现实博弈下螺纹延续震荡运行态势，重点关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.12%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷供应小幅回升，但需求韧性尚可，供需格局相对良好，给予价格支撑，但需提防钢厂生产调整带来产量回升，届时产业矛盾或激化，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.32%日涨幅，量仓收缩。现阶段，矿石需求韧性尚存，叠加供应短期扰动，短期矿价延续偏强运行，但供应高位趋稳，且需求存下行预期，高库存局面下矿石基本面暂无实质性改善，矿价仍将承压，相对利好还是政策预期以及人民币贬值支撑，多空因素博弈下预计矿价维持宽幅震荡走势，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）广州：购买保障性住房，公积金贷款最低首付款比例为15% 11月26日，广州住房公积金管理中心发布通知称，使用住房公积金贷款购买自住住房的，一人申请贷款的最高额度调整至80万元，两人或两人以上购买同一套自住住房共同申请贷款的最高额度调整至160万元。购买首套及第二套自住住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为20%。其中，购买保障性住房的，住房公积金贷款最低首付款比例为15%。 （2）财政部：1-10月全国国有及国有控股企业营业总收入同比增长0.9%，利润总额同比下降1.1% 财政部发布数据显示，1-10月，国有企业营业总收入676606.0亿元，同比增长0.9%。1-10月，国有企业利润总额35371.9亿元，同比下降1.1%。1-10月，国有企业应交税费48524.7亿元，同比下降0.4%。10月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.1个百分点。 （3）埃及对涉华冷轧卷、镀锌卷和彩涂卷钢材产品启动反倾销调查 2024年10月29日，埃及投资和对外贸易部发布公告称，应埃及企业ElObourfor Metallurgical Industries和KAMA Manufacturing申请，对原产于或进口自土耳其和中国的进口冷轧卷、镀锌卷和彩涂卷钢材产品（参考英文名称：Cold Rolled Coil,Galvanized and Pre-Painted Steel）启动反倾销调查。本案倾销调查期为2023年7月1日～2024年6月30日，损害调查期为2021年1月1日～2024年6月30日。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端延续平稳，建筑钢材生产平稳，周产量环比微降0.12万吨，供应收缩有限且依旧处于年内相对高位，且品种吨钢利润表现尚可，短期产量预计变化不大，供应高位趋稳运行。与此同时，螺纹钢需求表现同样平稳，周度表需环比增3.36万吨，且期现介入下高频每日成交有所放量，但两者依旧是近年来同期最低，鉴于下游需求季节性走弱以及政策利好提振需求存有较长时滞，后续螺纹需求仍将下行，弱势需求继续抑制钢价。目前来看，螺纹钢供需两端平稳，产业矛盾有限，但鉴于需求预期走弱，供稳需弱局面下基本面走弱预期未退，现实格局下钢价仍易承压，相对利好则是政策利好预期，预期现实博弈下螺纹延续震荡运行态势，重点关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局变化不大，库存延续去化，板材钢厂有所提产，热卷周产量环比增3.34万吨，供应迎来回升，考虑品种吨钢利润尚可且后续建筑钢厂转产，预计热卷产量仍将体色灰姑娘，关注后续增幅情况。与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比增1.41万吨，维持高位平稳运行，但高频成交有所走弱，鉴于下游主要行业冷轧基本面变化不大，且出口需求季节性走弱，预计热卷需求仍易走弱。综上，热卷供应小幅回升，但需求韧性尚可，供需格局相对良好，给予价格支撑，但需提防钢厂生产调整带来产量回升，届时产业矛盾或激化，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，但降幅不大，依旧处于年内高位，且目前主流钢材品种吨钢利润尚可，矿石需求韧性较强，继续给予矿价支撑。与此同时，国内港口铁矿石到货再度回落，但海外矿商发运则是有所回升，按船期推算国内港口到货量弱稳运行，相应的国内矿山生产相对积极，预计矿石供应维持相对平稳。目前来看，矿石需求韧性尚存，叠加供应短期扰动，短期矿价延续偏强运行，但供应高位趋稳，且需求存下行预期，高库存局面下矿石基本面暂无实质性改善，矿价仍将承压，相对利好还是政策预期以及人民币贬值支撑，多空因素博弈下预计矿价维持宽幅震荡走势，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。