核心观点： 公司是一家专注于射频前端芯片及模组的研发、设计与销售的Fabless模式芯片设计公司，主要产品为4G和5G射频前端模组，在国产替代趋势下，公司收入规模快速上升，但尚未实现盈利。
关键数据：
- 收入规模： 报告期内，公司主营业务收入分别为6,042.74万元、20,729.48万元和51,395.11万元，年均复合增长率为191.64%。
- 产品结构： 公司主要产品为4G和5G射频前端模组，其中5G模组毛利率较高。
- 客户结构： 公司产品主要应用于手机、物联网移动终端等无线通信领域，客户包括三星、OPPO、vivo、荣耀等国内外智能手机品牌，以及闻泰科技、华勤通讯等头部无线通信模组厂商。
- 研发投入： 公司高度重视产品研发，报告期内研发费用分别为5,278.49万元、8,039.45万元和14,805.63万元，占营业收入的比例分别为87.35%、38.78%和28.81%。
研究结论： 公司拥有自主研发的可重构射频前端架构技术，具备较强的技术优势和壁垒，在5G射频前端领域占据领先地位。公司产品系列化初见成效，客户结构持续优化，但尚未实现盈利，未来需持续加大研发投入，提升盈利能力。
