金点策略晨报—每日报告

2024年11月19日星期二 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001联系电话：0755-83007028Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 短期市场出现阶段性调整和分化，业绩或将成为推动股价表现的关键因素 一、周一市场综述 周一周报提醒，上周市场震荡回落，主要有以下几个方面的原因：一是临近前期高点附近的密集成交区有获利了结及解套盘卖出压力；二是重要会议的财政刺激政策未超市场预期；三是海外美元持续走强人民币汇率承压也是重要影响因素；四是两市成交量的萎缩。从上周三开始，成交量迅速萎缩至2万亿，上周四和周五更是大幅降至1.8万亿上方。考虑到当前市场规模以及短期内大量聚集的筹码，2万亿成交量或许可被视作市场有行情的标志。在成交量低于2万亿的情况下，市场整体可能进入震荡行情。目前市场缺乏新的增量支撑，本身也存在分化和整理的需求。在此情况下，经历了大幅上涨和阶段性回升的A股，短期重心震荡走低的趋势可能会延续。 市场走势如我们预期，周一早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后探底回升，沪指涨1%，创指弱势震荡。盘面上看，石墨电极概念股持续强势，银行板块走高，地产股走强，AI概念股集体调整。午后，三大指数集体调整，沪指翻绿，创指盘中一度跌超3%。 全天看，行业方面，银行、煤炭、航空机场、钢铁、电力、保险、房地产等行业涨幅居前，教育、软件开发、游戏、文化传媒、计算机设备、消费电子等行业跌幅居前；题材股方面，光伏高速公路、滨海新区等题材股涨幅居前，智普AI、华为欧拉、华为 昇腾、财税数字化等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨少跌多，市场情绪继续回落，赚钱效应较差，两市成交额17577亿元，截止收盘，上证指数报3323.85点，下跌6.88点，跌幅0.21%，总成交额7558.10亿；深证成指报10544.02点，下跌204.95点，跌幅1.91%，总成交额10018.85亿；创业板指报2190.95点，下跌52.67点，跌幅2.35%，总成交额4661.15亿；科创50指报968.71点，下跌18.17点，跌幅1.84%，总成交额1163.08亿。 二、周一盘面点评 一是银行等红利股出现上涨。周一银行等红利股表现偏强。随着市场震荡走弱，后市可关注红利股的投资机会。从行业看，银行、石油石化、高速公路或港口营运等行业的高股息标的分布较密集。政府债务高企之下，预计国有垄断的基础类行业将受到青睐——电信、电力、水务、燃气、公路及上游资源品等领域，以分红规模和持续性相对占优的央国企为主。提醒一下，在挑选高股息个股时，排除低供给壁垒的行业、处于产业下行周期的资产，重点选择必需品属性、壁垒及护城河的资产。 二是房地产板块大涨。进入2024年，中央和地方政府密集出台稳地产政策，限贷、限购、限价等调控措施持续放松。国家统计局11月15日发布数据显示，2024年10月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，房地产市场预期进一步改善。我们认为，预计后续政策贯彻的力度和广度会有所提升，有利于房地产市场走出困境。短期看，政策持续释放以及供需有望改善之下，将给行业以及板块带来短期的提振，后市需要关注基本面回升的力度。前几年“三条红线”的落地实施，众多中小房地产商退出行业，叠加2023年A股房企批量退市加速出清后，行业“剩者为王”的现状将持续深化，优秀企业仍有配置价值，不过，考虑到中长期人口周期需求导致整个行业逻辑的生变，房地产板块的大涨大概率是大的反弹行情，并非 反转，可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司。 三、后市大势研判 周一市场重心整体下移，护盘力量主是大盘股。如四大行集体走强；中字头股票表现强劲；地产、煤炭、钢铁等板块也都涨幅居前。这些大盘股走强的主要原因是政策的刺激，尤其是监管部门发布的市值管理指引，给破净股带来了利好，而破净股多集中在银行、地产以及基建等板块。不过，即使是破净股，在利好情况下也并非必然持续向好，仍需关注行业以及上市公司的基本面，若基本面较差，其破净的投资价值也不会太高。 短期市场出现阶段性调整和分化，展望后市，随着政策博弈减弱和成交量的萎缩，市场风格或许会逐步改变，尤其是当市场逐步回归基本面时，行业景气度和个股的具体业绩或将成为支撑和推动股价表现的关键因素。 【晨早参考短信】 周一沪深三大指数开盘后一度震荡下行，不过在破净股集体拉升的情况下，市场随即探底回升，并迅速掀起一波上攻行情。然而，午后在中小题材股持续杀跌的影响下，指数一度跳水。全天两市成交量继续萎缩至1.8万亿下方，交投热情降温，使得市场重心整体下移。周一的护盘力量主是大盘股。如四大行集体走强；中字头股票表现强劲；地产、煤炭、钢铁等板块也都涨幅居前。这些大盘股走强的主要原因是政策的刺激，尤其是监管部门发布的市值管理指引，给破净股带来了利好，而破净股多集中在银行、地产以及基建等板块。不过，即使是破净股，在利好情况下也并非必然持续向好，仍需关注行业以及上市公司的基本面，若基本面较差，其破净的投资价值也不会太高。短期市 场的阶段性调整和分化，也在预期之中。随着政策博弈减弱和成交量的萎缩，市场风格或许会逐步改变，尤其是当市场逐步回归基本面时，行业景气度和个股的具体业绩或将成为支撑和推动股价表现的关键因素。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031