一、行情回顾与展望
工业硅期货价格弱势运行，Si2501 收盘价 12200 元/吨，跌幅 1.17%，成交量 117920 手，持仓量 185475 手，净增 11389 手。现货价格弱稳，四川 553 价格 11500 元/吨，云南通氧 11600 元/吨；421#四川价格 12450 元/吨，云南价格 12400 元/吨，内蒙古价格 12300 元/吨，新疆价格 12250 元/吨。后市展望显示，供需差额和库存端变化是主要驱动因素。供应端，西南产区继续减产，但北方产区高开工使周度产量维持在 8.9 万吨，未达去库产量，西南枯水季电价提升仅提供成本附近底部支撑。需求端，有机硅、铝合金和出口变化不大，关键在于多晶硅政策利好与企业经营矛盾，淘汰落后产能削弱对工业硅需求，现货价格低迷延缓新增产能投产，光伏产业供需仍待平衡，短期改善有限。工业硅和多晶硅库存量继续增加。11 月最后一周需关注仓单集中注销风险，盘面价格在区间内弱势震荡，下破风险需注意。
二、行情要闻
- 广期所工业硅仓单 49984 手，较上一交易日净减 1027 手。
- 1-10 月光伏新增装机容量 181.3GW，10 月当月新增 20.42GW。
- 新版《光伏制造行业规范条件》要求新建和改扩建光伏制造项目最低资本金比例为 30%。
三、风险因素
仓单集中注销（空），装置扩大减产规模（多），宏观政策刺激加码（多）。
