商务部：汽车以旧换新接续政策正在制定中

核心观点与事件

• 国家发改委、财政部明确将推出增量“以旧换新”政策，支持设备更新和消费品以旧换新。
• 商务部表示将继续落实现有政策，并提前谋划明年的汽车以旧换新政策，稳定市场预期。

政策成果

• 2024年以来，多项汽车以旧换新补贴政策陆续出台，补贴力度和范围持续扩大。
• 截至今年11月18日，全国汽车报废更新和置换更新申请量累计超过400万份。

地方化债政策影响

• 2024年新增6万亿元地方政府债务限额用于置换存量隐性债务，支持投资和消费。
• 蓝佛安部长表示，化债政策将支持扩大消费品以旧换新的品种和规模。

市场表现与数据

• 2024年10月，狭义乘用车零售226.1万辆，同比增长11.3%，环比增长7.3%。
• 新能源汽车零售119.6万辆，渗透率52.8%，仍保持高速增长态势。

投资建议

• 预期明年的增量“以旧换新”政策将带来车企盈利能力提升，建议关注新能源产业链和自动驾驶技术带来的投资机会。

风险提示

• 市场竞争加剧、原材料价格波动、汽车销量不及预期、政策落地不及预期等。

研究结论

• 明年预期的增量“以旧换新”政策利好新能源汽车产业链，建议关注相关投资机会。