一周行情回顾
- 板块回顾：有色金属行业板块周涨幅为3.4%，多数子板块上涨，涨幅前三为白银（+7.25%）、磁性材料（+4.70%）、钨（+3.55%），跌幅前三为铝（-2.70%）、钼（-2.84%）、钴（-3.43%）。
- 个股回顾：周度涨幅前十个股包括众源新材（+42.21%）、天力复合（+22.65%）、湖南黄金（+22.50%）等；跌幅前十个股包括斯瑞新材（-7.51%）、上大股份（-7.89%）、云铝股份（-8.20%）等。
宏观及行业新闻
- 国内：中国11月LPR保持不变，一年期3.1%，五年期3.6%。
- 海外：美国10月营建许可环比下降，新屋开工下降；11月服务业PMI超预期增长，制造业PMI仍处于收缩区间；密歇根大学消费者信心指数下降。
贵金属市场重点数据
- 金价上涨：伦敦黄金价格周内上涨4.79%，至2694.95美元/盎司。
- 持仓：SPDR黄金ETF持仓环比增加，SLV白银ETF持仓环比增加。
工业金属数据
- 铜：LME铜价微跌，SHFE铜价微涨；LME、COMEX、SHFE库存均有所下降，国内社会库存微降；TC价格上涨；下游开工率回升。
- 铝：国内电解铝价格下跌，LME、上期所库存下降，国内社会库存微降；铝型材、铝线缆龙头企业开工率回升；氧化铝供应偏紧，价格或上涨；电解铝成本高位运行，高成本企业或减产。
- 锡：国内精炼锡价格微跌，上期所、LME库存下降；10月国内锡矿进口量环比大幅上涨，但同比仍为负增长；印尼锡锭出口恢复，秘鲁进口增加。
- 锑：国内锑锭价格微跌；出口量未达预期，大厂挺价，中小厂报价紧缩；下游需求端反馈未达预期。
- 锂：工业级碳酸锂价格下跌，全行业库存下降。
行业评级及投资策略
- 黄金：结束急跌，美联储仍处于降息周期，黄金将维持上涨走势。“推荐”投资评级。
- 铜：铜价低位，需求略有好转，持续去库。“推荐”投资评级。
- 铝：电解铝供需仍偏紧，铝价或走势偏强。“推荐”投资评级。
- 锡：原料供应仍偏紧，锡价有支撑。“推荐”投资评级。
- 锑：短期需求较弱，锑价小幅下跌，长期锑矿供应问题支撑锑价中枢上移。“推荐”投资评级。
重点推荐个股
- 黄金：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、紫金矿业。
- 铜：金诚信、西部矿业、河钢资源、藏格矿业。
- 铝：神火股份、云铝股份、天山铝业。
- 锡：湖南黄金、锡业股份、华锡有色、兴业银锡。
风险提示
- 美国通胀、美联储加息、国内铜铝需求、电解铝产能、海外锑矿投产、锡需求、锡矿投产、海外锂矿投产、锂盐需求、推荐公司业绩不及预期等。
