基本面数据
- 全球轻型车销量：2024年10月全球轻型车销量同比增长5.7%至793万辆/年，扭转了前几个月的下滑走势。中国市场销量同比增长5%，美国市场销量增长近12%，西欧市场销量基本持平。
- 柬埔寨橡胶出口：2024年前10个月柬埔寨橡胶出口量同比增长2.6%，出口额增长22.5%，主要出口至马来西亚、越南、新加坡和中国。
- 马来西亚橡胶进口：2024年1月至10月马来西亚采购了24,800吨越南橡胶，以满足其橡胶制品行业的需求。马来西亚是全球主要的橡胶生产国，但近年来生胶产量持续下滑，需进口橡胶填补供应短缺。
行情走势
- 基差与月差：内外盘价差缩小，RU相对BR的估值仍在高位。
- 其他价差：全乳-泰混价差和3L-泰混价差有所回落。
- 资金动向：RU虚实盘比高位，沉淀资金同比偏高；NR虚实盘比偏高，沉淀资金同比偏高。
供给
- 泰国产区天气：气温同比偏高，降雨处于中性水平。
- 国内产区天气：云南产区逐步进入停割，原料价格仍在高位。
- 原料价格：海外天气逐渐改善，但二盘补货交货，泰国原料收购价格买涨。
- 原料价差：泰国水杯价差和海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差仍在高位。
- 上游加工利润：泰国标胶生产利润转负，泰三烟片利润继续下行，浓乳利润高位。
橡胶进口
- 10月总进口：环比增加，混合胶进口量环比增加，泰标越标进口量环比下降。
需求
- 轮胎产能利用率与库存：半钢胎排产维持高位运行，全钢胎周内检修企业排产逐步恢复，整体样本企业产能利用率恢复性提升。
- 轮胎出口：10月全钢胎出口大幅改善，重卡销量环比增加，半钢胎出口环比小幅下降。
库存
- 现货库存：中国天胶库存继续轻微累库。
- 期货库存：仓单大幅减少，来到同比低位。
操作建议
- 橡胶：震荡偏弱。
- 市场行情：周五山东青岛市场人民币泰混现货报盘环比跌260元/吨至16020元/吨，进口美金胶市场报盘下跌，下游逢低备货，进口干胶人民币市场报盘下跌，贸易商轮换，套利平仓出货，游适量逢低补货，交投氛围一般。
- 库存数据：截至2024年11月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量42.35万吨，环比上期增加0.76万吨，增幅1.83%。中国天然橡胶社会库存113.4万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.5%。
- 轮胎数据：截至2024年11月21日，中国半钢胎样本企业产能利用率为79.76%，环比+0.03个百分点，同比+0.88个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为60.48%，环比+2.23个百分点，同比-3.27个百分点。
