基本面仍有韧性 底部支撑较强

综合分析

• 硅铁：供应端小幅回升，需求端钢材需求韧性超预期，表需未下行，钢产量微增，负反馈未现，基本面有韧性。宁夏冬季用电方案可能产生冲击。上方压力来自美元指数强势、国内权益市场疲弱等宏观因素。预计本周底部震荡。
• 锰硅：产量变动不大，需求端钢材需求韧性超预期，钢厂招标价格微涨，冬季用电紧张可能致供应端收缩。基本面有韧性。上方压力同硅铁。预计本周底部震荡。

策略

• 单边：01合约底部震荡。
• 套利：观望。
• 期权：双卖虚值跨式组合。

供需数据跟踪

• 需求：247家钢厂日均生铁产量环比下降0.14万吨；硅铁周需求环比增加0.02万吨，硅锰周需求环比增加0.09万吨。
• 供给：硅铁开工率环比增加0.72%，产量环比增加0.21万吨；硅锰开工率环比下降0.61%，产量环比增加0.09万吨。
• 库存：硅铁库存环比增加0.29万吨，硅锰库存环比下降1.4万吨。

成本与利润

• 提供硅铁、硅锰成本与利润数据及成本构成（碳元素、电价格）。

图表

• 提供硅锰、硅铁供给-月度产量图，金属镁需求图，合金厂、钢厂、港口锰矿库存图。

作者与免责声明

• 作者承诺独立客观，报告反映研究观点。免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不担保内容准确性，不对使用后果负责。