尿素：震荡承压

【基本面跟踪】
截至2024年11月20日，中国尿素企业总库存量141.47万吨，较上周增加2.26万吨，环比增长1.62%。库存继续小幅上涨，下游工业需求小幅提升但整体需求仍不及供应，供需偏宽松。库存减少的省份包括海南、河北、河南等，增加的省份包括安徽、湖北等。尿素秋季肥需求结束，基本面压力增大，高产量、高库存格局下，上下游库存均高于往年同期，农业和工业需求进入季节性淡季，现金流周转缓慢。预计后续显性库存将进一步增加。

【行业新闻】
短期现货成交清淡，工厂收单压力增加，现货承压运行。盘面呈现弱现实强预期格局，价格中枢小幅下移。上方空间受限，因行业高产量、高库存且基本面矛盾突出，UR2501合约升水90-100元/吨，无风险套利空间有限，现货跟涨乏力；下方空间在1650-1700元/吨现金流成本附近，期货出口和承储预期下1700-1750元/吨区间支撑较强。整体盘面预计抵抗式价格中枢下移，日内波动关注现货成交和大宗商品情绪。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【分析师声明与免责声明】
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