北交所策略专题报告：华为硅基负极技术突破，贝特瑞出货量领先，本周科技新产业市值整体下降

2024年11月24日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 华为硅基负极技术突破提高循环稳定性，贝特瑞硅碳负极出货量领先 2024年11月15日，国家知识产权局披露，华为公开了硅基负极材料的专利，名称为《硅基负极材料及其制备方法、电池和终端》。该专利主要解决了硅基材料因膨胀效应过大导致电池循环性能低的问题，提高负极的循环稳定性。充满电状态时电极片的膨胀率明显降低，循环600次后电芯的膨胀率明显降低。目前北交所内锂电池相关的标的共有17家，截至2024年11月22日总市值772.74亿元。其中贝特瑞是我国最早量产硅碳负极的企业，截至2023年末，硅基负极材料产能5,000吨/年，出货量行业领先。贝特瑞2024Q1-3实现营收102.69亿元，归母净利润67,134.97万元。 本周科技新产业市值整体下降，涨跌幅中值-0.72% 本周北交所科技新产业142家企业中66家上涨，区间涨跌幅中值为-0.72%，驰诚股份+81.76%、三友科技+59.41%、辰光医疗+51.94%、威博液压+44.09%、方盛股份+36.44%位列涨幅前五。142家企业的市值整体下降，总市值由3775.32亿元下降至3672.65亿元，市值中值由20.83亿元下降至20.55亿元。前十大涨幅标的分别是驰诚股份、三友科技、辰光医疗、威博液压、方盛股份、浩淼科技、天罡股份、常辅股份、天力复合、浙江大农。 相关研究报告 《 商 业 卫 星 占 优+切 入 高 速 铜 缆 ，2024Q1-3实现营收5.59亿元—北交所信息更新》-2024.11.19 本周两大产业市盈率TTM中值上升，信息技术+8.2% 智能制造产业市盈率TTM中值由45.2X提升至46.5X，三友科技+59.41%、威博液压+44.09%、方盛股份+36.44%分列市值涨跌幅前三；电子产业市盈率TTM中值维持48.2X，驰诚股份+81.76%、辰光医疗+51.94%、天罡股份+29.46%、分列市值涨跌幅前三；汽车产业市盈率TTM中值由33.1X降至29.2X，苏轴股份+11.99%、明阳科技+9.50%、华阳变速+9.49%分列市值涨跌幅前三；信息技术产业市盈率TTM中值由47.6X升至51.5X，科达自控+11.36%、云创数据+10.42%、派诺科技+8.20%分列市值涨跌幅前三。整体来看，本周智能制造、信息技术产业市盈率TTM中值上升，信息技术产业市盈率TTM中值升高8.20%。 《分析仪器“小巨人”，需求低谷期保持高研发投入静待花开—北交所公司深度报告》-2024.11.19 《生命科学仪器“小巨人”，产品矩阵+客户拓展等蓄势打造核心壁垒—北交所公司深度报告》-2024.11.19 公告：则成电子推动800G/1.6T光模块产品批量生产进程 鼎智科技：拟以0元价格收购一和起（常州）智能科技有限公司注册资本510万元，进一步增加持股比例，拓展各种高端丝杆电机、模组、核心零部件的技术、销售规模。并行科技：拟向超融核（上海）科技有限公司、深圳市麦芒智讯科技有限公司采购AI算力服务器，采购合同总金额预计不超过人民币2,956.60万元。拟向安擎（天津）信息技术有限公司采购存储设备，采购合同总金额预计不超过人民币299.91万元。阿为特：发明专利：数控车床动力轴中心校正装置。则成电子：积极参与主流光模块厂商2025年上半年招标是公司第四季度的重点工作。将2025年上半年目标锁定为400G光模块用PCB的大批量交付，同时与光模块厂商积极推动800G/1.6T光模块产品实现批量生产的进程。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 目录 1、华为硅基负极技术突破提高稳定性，贝特瑞出货量领先.....................................................................................................32、总量：本周科技新产业市值整体下降，涨跌幅中值-0.72%.................................................................................................63、行业：本周两大产业市盈率TTM中值上升，信息技术+8.2%............................................................................................84、公告：则成电子推动800G/1.6T光模块产品批量生产进程...............................................................................................105、风险提示..................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：目前已发展出多种Si/C复合材料的球磨制备工艺路线...................................................................................................4图2：贝特瑞2024Q1-3实现营收102.69亿元，归母净利润67,134.97万元...........................................................................5图3：北交所科技新产业142家企业中66家上涨，区间涨跌幅中值为-0.72%......................................................................6图4：142家企业的市盈率中值由45.2X升至45.7X..................................................................................................................6图5：142家企业总市值由3775.32亿元下降至3672.65亿元（单位：家）...........................................................................7图6：北交所智能制造产业PE TTM中值提升至46.5X.............................................................................................................8图7：三友科技等市值涨跌幅居前...............................................................................................................................................8图8：北交所电子产业企业市盈率TTM中值维持48.2X..........................................................................................................8图9：驰诚股份等市值涨跌幅居前...............................................................................................................................................8图10：北交所汽车产业企业市盈率TTM降至29.2X................................................................................................................9图11：苏轴股份等市值涨幅居前..................................................................................................................................................9图12：北交所信息技术产业市盈率TTM中值升至51.5X........................................................................................................9图13：科达自控等市值涨幅居前.................................................................................................................................................9 表1：硅基负极在能量密度上限上大幅超越石墨负极................................................................................................................3表2：目前北交所内锂电池相关的标的共有17家，总市值772.74亿元.................................................................................4表3：驰诚股份、三友科技、辰光医疗等本周涨幅居前............................................................................................................7 1、华为硅基负极技术突破提高稳定性，贝特瑞出货量领先 2024年11月15日，国家知识产权局披露，华为公开了硅基负极材料的专利，名称为《硅基负极材料及其制备方法、电池和终端》。该专利主要解决了硅基材料因膨胀效应过大导致电池循环性能低的问题，提高负极的循环稳定性。 专利显示，采用该发明实施硅基负极材料制备的电池相对现有传统硅氧/碳复合负极材料制备的电池，其循环性能得到明显提升，充满电状态时电极片的膨胀率明显降低，循环600次后电芯的膨胀率明显降低。此外，高硅氧比硅基颗粒表面导电层的设置可以提高高硅氧比硅基颗粒的电导率，提高含硅基体和硅基颗粒两种不同硅氧比结构间的界面电导率；同时可以在高硅氧比硅基颗粒表面形成限制层，有效降低脱嵌锂造成的体积膨胀。 随着数码电子产品的升级和新能源纯电动汽车对续航里程提出更高要求，开发新型负极材料作为下一代电池技术，成为国内锂电池负极材料企业占据未来市场领先地位的战略目标。硅碳负极除了为电池带来续航方面的大幅提升，另一大优势在于高倍率充电场景下的安全性高于当前在市场占主流地位的石墨负极。 随着石墨产品实际容量达到360mAh/g，其进一步提升的空间已耗尽，寻求新的负极材料满足进一步