核心观点:短期内股指震荡整理为主。今日各股指震荡下跌,市场成交额缩量,杠杆资金离场,小盘股回调。政策利好驱动减弱,美联储降息预期扰动,资金存在落袋为安意愿,股指存在技术性整固需求。中长期看,货币政策及财政政策空间充足,稳增长决心强,股市估值与业绩修复逻辑仍存,不悲观。
关键数据:
- 全市场成交额18633亿元,较上日缩量79亿元。
- 融资余额冲高,但成交量占比回落。
- 短期内隐含波动率维持在偏高历史分位数水平(如50ETF期权隐含波动率21.04%,沪深300指数期权12月平值期权隐含波动率23.44%)。
- 期权成交量PCR及持仓量PCR数据显示杠杆资金活跃度变化。
研究结论:
- 短期内股指震荡整理为主,后市震荡后反弹可能性高。
- 远月维持牛市价差观点。