晨报：市场情绪向好，有色、橡胶系、集运等涨幅居前

中信期货研究所 刘道钰从业资格号F3061482投资咨询号Z0016422 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1、宏观精要 ◼国内宏观：短期来看，2万亿化债资金投入使用有望支持经济继续温和修复。11月中旬，新增的2万亿用于化债的专项债已经开始发行，预计2024年年内全部发行完毕。用于偿还欠款、到期债务的化债资金属于增量资金，这部分资金比例或不高。我们预计，化债资金的投入使用对经济有边际的利好，但或不足以改变整体需求偏弱的格局。 ◼海外宏观：美联储“不急于降息”，因财政与贸易政策转向“为时尚早”。美联储主席鲍威尔在达拉斯表示，近期美国经济表现“相当好”，因此没有急于降息的必要，这让美联储在决策上有更多的谨慎空间。他指出，通胀接近美联储的2%长期目标，但尚未达成，因此政策路径将取决于即将发布的经济数据和前景变化。鲍威尔还提到，由于中性利率水平尚不确定，美联储在接近合适的利率区间时会更加谨慎地推进政策调整。他强调，尽管劳动市场已趋于正常，但未来若特朗普总统推行新的财政政策和关税，可能对货币政策带来不确定性，目前因财政与贸易政策转向“为时尚早”。 ◼风险提示：国内政策力度不及预期，海外经济超预期走弱 2、观点精粹 2、观点精粹 免责声明 ▪除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 ▪如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 ▪此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 ▪尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 ▪此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 总部地址： 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层 上海地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层