宏观金融周报：化债方案惹争议

【宏观】美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.50%-4.75%，符合市场预期。鲍威尔表示短期内美国大选不会影响货币政策，认为经济下行风险已减弱，明年经济可能更强劲。特朗普当选后任命苏珊·萨默罗尔·威尔斯为白宫办公厅主任，成为美国历史上首位女性白宫办公厅主任。各国开始制定应对特朗普执政的策略。国内方面，10月PPI环比-0.1%、同比-2.9%，低于预期；CPI同比从0.4%回落至0.3%，主因食品和能源价格下行；CPI环比-0.3%，弱于季节性。周五公布的一揽子化债措施将直接增加地方化债资源10万亿元，化债方案推进将缓解地方政府偿债压力，为后续财政发力打开空间。

【股指】市场对人大常委会公布的化债方案理解存在分歧，导致波动加大。积极策略可逢低轻仓多IC（IM），稳健策略为多IC（IM）空IH（IF）。

【关键数据】

• 美联储降息25个基点
• 美国9月贸易赤字创2年多新高
• 美国10月ISM服务业PMI大幅好于预期
• 美国11月1日当周初请失业金人数
• 近期（11.10-11.16）解禁股票

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