市场行情回顾
- 上周纸浆小幅上涨，主要受宏观氛围影响。
- 基差走弱，目前为394元/吨，环比下跌18元/吨，历史分位点87.9%。
- 仓单小幅上涨，目前仓单数量为35.69（0.4）万吨。
- 01-05价差小幅走强，为-54元/吨（26）。
- 针叶浆现货价格上涨，银星现货价格上涨至6250元/吨（50），外盘10月银星报价为765美元/吨，平盘。
- 阔叶浆价格下跌，金鱼外盘价格为650美元/吨，下跌120美元，现货价格为4550（-50）元/吨。
- 针阔价差走强，为1700元/吨（100）；针叶浆进口利润倒挂加剧，为-212元/吨；阔叶浆进口亏损加剧，为-814元/吨。
基本面概览
供给-进口
- 国外浆厂动态：
- 智利Arauco公司10月份针叶浆银星外盘上涨20美元/吨至785美元/吨，阔叶浆明星持平。
- Suzano预计2024年商品浆产量将减少约4%，新建纸浆厂于2024年7月中旬投产。
- 芬林集团旗下芬林芬宝Joutseno纸浆厂停产，预计需要两个月时间修复。
- 智利Arauco公司9月份针叶浆银星外盘持平，阔叶浆明星下降10美元/吨。
- 俄浆针叶浆海运报盘740美元/吨，供应量为中国市场50%。
- 10月进口量环比下降：中国2024年10月纸浆进口量为267.3万吨，环比-0.1%，同比-12.5%。
- 针叶浆进口持续偏低：2024年9月中国针叶浆进口量为62.05万吨，环比减少9.15%，同比下降23.48%。
- 欧洲9月份耗浆环比回升：漂针浆消费环比+15.14%，同比-3.77%；本色浆消费环比+19.17%，同比-26.4%。
- 欧洲制造业PMI为45，上月为45.8，关注后续复苏情况。
- 港口库存：
- 欧洲港口库存持续累库。
- 中国港口库存连续三周累库，上周为175万吨（1.2）。
下游
- 四大纸种生产利润：生产利润下行。
- 生活用纸：电商备货结束，价格弱势僵持。
- 个别纸厂停机：关注后期春节订单情况。
- 双胶纸：部分转产/停机，库存压力不减。
- 铜版纸：市场部分停机，缓和供需矛盾。
