镍日报

一、行情回顾与操作建议

• 镍观点：
  • 沪镍主力合约2412报收于127760，上涨1.32%，总持仓减少1458手至150758手。
  • 现货升水走强，金川镍升水均价2850，俄镍贴水-50，镍盐较镍豆倒挂5000元/吨。
  • 原生镍基本面过剩，矿端菲律宾镍矿因雨季出量困难推升价格，印尼端扰动降低。
  • 终端疲态延续，硫酸镍跌至26300元/吨，下游前驱体厂采购基本完成，硫酸盐需求减弱。
  • 不锈钢进入年底去库存周期，外采需求较弱，内外累库延续，伦镍库存增至15.94万吨。
  • 盘面矿端价格坚挺，一体化成本支撑，阶段性底部空间明朗，但终端对高价镍接受度有限。
  • 操作建议：维持波段思路，区间参考12-13.5万/吨。

二、行业要闻

• 中国10月未锻压镍进口量环比增长72.63%（9908.956吨），同比上升53.33%，俄罗斯为主要供应国。
• 中国10月镍矿砂及其精矿进口量同比减少19.18%（4220.031吨），菲律宾为主要供应国。
• 印尼总统访华达成多项合作，包括引进100.7亿美元投资、签署七项双边协议等。
• 格林美与韩国EcoPro下属公司EcoProBM签署战略合作协议，2025-2028年将新增采购26.5万吨前驱体，推动印尼青美邦湿法冶炼发展。