镍不锈钢日报：镍现货升贴水高涨，沪镍四连阳线后回落

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 11月21日沪镍主力合约2412开于127290元/吨，收于127760元/吨，较前一交易日收盘上涨0.79%，当日成交量为75536手，持仓量为42867手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127710元/吨，收于124840元/吨，较昨日午后收盘下跌1.89%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 镍：沪镍主力合约延续震荡上行趋势，日线级别上看，触底反弹的迹象明显，已完成10日均线以及20日均线的突破，来到了40日均线以及60日均线的压力位置，日线已连续四个交易日收小阳线，12合约和01合约的成交量对比上个交易日有所减少，12月份合约的持仓量继续下降，从量能方面来看，12、01合约上有多单再次于临近下午收市的时候离场。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约1450元/吨，市场主流品牌报价均上涨。早间市场镍价偏强运行，整体报价跟随盘面而上涨，但下游客户采购情绪不高，当日精炼镍现货成交整体表现一般，国内现货供应偏紧，金川资源的升贴水对比上一交易日有较大幅度的上升。当日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水上涨450元/吨至2850元/吨，进口镍升水下降50元/吨至-50元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单减少125吨至27594吨，LME镍库存减少1362吨至158046吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ◼镍观点： 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，上周整体震荡下行，已回落到全年低位附近，预计沪镍价格短期内难以向下突破全年的低位，11月下旬预计将向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 ◼镍策略： 中性。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ◼风险：国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。 ■镍观点：中性。 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，上周整体震荡下行，已回落到全年低位附近，预计沪镍价格短期内难以向下突破全年的低位，11月下旬预计将向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■镍策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。 304不锈钢品种： 11月21日不锈钢主力合约2501开于13205元/吨，收于13355元/吨，较前一交易日收盘上涨0.11%，当日成交量为71927手，持仓量为135002手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13345元/吨，收于13185元/吨，较前一日午后收盘下跌1.20%。 不锈钢主力合约全日窄幅震荡，日线级别上看，有触底反弹的迹象，但相对沪镍来说，反弹力度较弱，日线收小阴线，结束三连阳，成交量对比上个交易日有较大幅度的减少，持仓量则继续由12月份合约逐渐转移至01合约以及远月的合约，从量能方面来看，多空分歧严重。现货市场方面，早间佛山市场代理及贸易商小幅上调价格，午后现货依然坚挺，有个别商家趁机出货，但下游维持观望情绪，全日市场整体成交情况一般。镍铁方面，据Mysteel讯今天镍铁市场报价整体持稳，供方报价位多在990-1000元/镍（到厂含税），不锈钢弱势行情下，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格短期内将小幅下行为主。不锈钢观点：下方有成本线支撑，上方有弱势基本面压制，预计不锈钢价格短期内难以向下突破全年的低位，11月下旬预计将向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。前一交易日不锈钢基差小幅下降，无锡市场不锈钢基差下降35元/吨至175元/吨，佛山市场不锈钢基差下降35元/吨至225元/吨，SS期货仓单减少121吨至107138吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降3元/镍点至979.5元/镍点。 ■不锈钢观点： 下方有成本线支撑，上方有弱势基本面压制，预计不锈钢价格短期内难以向下突破全年的低位，11月下旬预计将向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................2镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%.......................................................................................................