镍不锈钢日报：现货升贴水稳中带涨，沪镍延续上行

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 11月20日沪镍主力合约2412开于125880元/吨，收于126760元/吨，较前一交易日收盘上涨1.12%，当日成交量为93184手，持仓量为45531手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127290元/吨，收于126590元/吨，较昨日午后收盘上涨0.40%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约延续震荡上行，日线级别上看，触底反弹的迹象明显，已完成10日均线以及20日均线的突破，收小阳线，12合约和01合约的成交量对比上个交易日有所减少，12月份合约的持仓量继续下降，从量能方面来看，01合约上有多单在午盘临近收市的时候离场。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约1425元/吨，市场主流品牌报价均上涨。早间市场镍价偏强运行，整体报价跟随盘面而上涨，由于有较多下游客户已经采购备库，精炼镍现货成交整体表现一般，下游企业观望心态升温，国内现货供应偏紧，金川资源的升贴水对比上一交易日有小幅上升。当日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水上涨50元/吨至2400元/吨，进口镍升水上涨25元/吨至0元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单减少375吨至27719吨，LME镍库存增加144吨至159408吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ■镍观点：中性。 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，上周整体震荡下行，已回落到全年低位附近，预计沪镍价格短期内难以向下突破全年的低位，11月下旬预计将向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 ■镍策略： 中性。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。 304不锈钢品种： 11月20日不锈钢主力合约2501开于13175元/吨，收于13340元/吨，较前一交易日收盘上涨0.08%，当日成交量为97552手，持仓量为134370手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13370元/吨，收于13340元/吨，较前一日午后收盘上涨0.23%。 不锈钢主力合约全日窄幅震荡上行，日线级别上看，有触底反弹的迹象，但相对沪镍来说，反弹力度较弱，日线收小阳线，成交量对比上个交易日有小幅的减少，持仓量 则继续由12月份合约逐渐转移至01合约以及远月的合约，从量能方面来看，有多单在午盘的时候离场。现货市场方面，早间佛山市场代理及贸易商有调价出货的意向，午后现货行情随盘面上涨而有小幅探涨，目前商家的信心已逐步转稳，商家压价补库意愿强烈，但下游观望情绪尚存，全日市场整体成交情况一般。镍铁方面，据Mysteel讯今天镍铁市场报价整体持稳，供方报价位多在990-1000元/镍（到厂含税），不锈钢弱势行情下，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格短期内将小幅下行为主。前一交易日不锈钢基差小幅上涨，无锡市场不锈钢基差下降25元/吨至210元/吨，佛山市场不锈钢基差下降25元/吨至260元/吨，SS期货仓单减少1791吨至107259吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降5.5元/镍点至982.5元/镍点。 ■不锈钢观点： 下方有成本线支撑，上方有弱势基本面压制，预计不锈钢价格短期内难以向下突破全年的低位，11月下旬预计将向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 目录 镍品种：......................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：.......................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据......................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：...................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：..............................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：..............................................................................................................................................................................6不锈钢：......................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据............................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨....................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨....................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨...........................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨.....................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨...............................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨.......................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点 ...................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨...................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%.............................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁..................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨.......................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨...............................