碳酸锂日报：产量增加去库放缓，库存拐点或临近

研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 2024年11月21日，碳酸锂主力合约2501开于82700元/吨，收于81950元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.67%。当日成交量为429649手，持仓量为277950手，较前一交易日减少6864手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2550元/吨。所有合约总持仓496144手，较前一交易日减少3848手。当日合约总成交量较前一交易日减少124172手，成交量减少，整体投机度为0.99。当日碳酸锂仓单53287手，较上个交易日增加299手。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 盘面：当日碳酸锂小幅高开后迅速拉升，拉升后开始震荡下行，临近午盘时出现小幅反弹，午后逐渐震荡下行，尾盘小幅拉升后回落，最终收跌0.67%。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年11月21日电池级碳酸锂报价7.78-8.1万元/吨，较前一交易日上涨0.035万元/吨，工业级碳酸锂报价7.565-7.665万元/吨，较前一交易日上涨0.05万元/吨。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.83万吨，其中冶炼厂库存为3.39万吨，下游库存为2.93万吨，其他库存为4.51万吨。库存维持去库，但去库幅度明显放缓。 供应端：近期部分海外矿企陆续传出减产消息，引发了市场对于矿石资源可能减少的担忧情绪，锂盐端国内云母提锂由于缺少原料、部分企业停产，整体维持着较低的开工率，盐湖提锂由于进入冬季卤水及淡水使用问题导致生产力减弱。但随着期货盘面反弹，周度产量增加，本周产量恢复至1.51万吨，较前几周周度产量明显增加。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 成本方面，短期近期下游排产情况表现较好，上游锂盐厂挺价情绪较为强烈，也助长了海外矿山的挺价情绪，报价有所上调。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 需求方面，“淡季不淡”得益于以旧换新政策落地，车企年底冲刺动力，电池厂对正极材料备货增加，主要储能领域进入交付高峰期，明年客供需求前置等。但是，本轮需求超预期有前置因素影响，部分因主机厂和电芯厂出于明年补贴退坡，部分因春节假期前备货，部分是为了年底冲量和新政策落地前抢出口，近端需求透支远端需求，需求持续性仍存疑。 观点 近期未出去库，随着盘面反弹，供应端明显恢复，周度产量保持增加，后续消费端减产可能性较大，库存拐点或临近。目前总库存仍较高、交易所仓单超5万，且在持续增加，11月底面临仓单强制注销后，部分流入下游，下游采购意愿或减少。同时盘面价格涨至 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 八万上方，产业空头套保力度或加大，长期偏空以出清过剩产能。中长期来看，盘面若给予理想的利润，空头套保资金或进场，叠加库存拐点临近，中长期偏空以出清过剩产能。 策略 谨慎偏空，生产企业择机逢高卖出套保 ■风险点 1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1锂行业资讯........................................................................................................................................................................................4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..........................................................................................4图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..............................................................................................4图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨..................................................................................................................................5图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨..............................................................................................................................5图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨.................................................................................................................................................5图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨.............................................................................................................................................5图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨.................................................................................................................................................5图8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨............................................................................................................................5 锂行业资讯 据天华新能公告，为促进矿产资源勘查开采，自然资源部组织四川省自然资源厅实施四川省甘孜州麦基坦锂矿勘查探矿权招标出让，公司拟参与本次麦基坦锂矿勘查探矿权的投标。同日公告，公司控股子公司拟向广州期货交易所申请碳酸锂指定交割厂库的资质，授权公司管理层提交申请材料，并办理其他相关事宜。 据SMM，宁德时代动力型锂电池铁路试运首发仪式19日在贵阳、宜宾两地同时举行。据介绍，宁德时代首次实现动力锂电池铁路运输，对构建高效率、低成本动力运输体系意义重大。 近日，据SMM，蔚蓝锂芯在投资者在互动平台回答表示：公司目前没有进入汽车动力电池计划，公司锂电池目前主要应用于小型动力系统，包括电动工具、清洁电器、电动摩托车等领域。 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com