核心观点
捷捷微电下游应用广泛,重点布局汽车电子方向。公司产品覆盖工业、消费、汽车和通信领域,其中汽车领域占比20%,未来将重点拓展。产品研发持续更新,已量产百余款车规级MOSFET,JMSHO40SAGQ性能突出,广泛应用于国内Tier-1汽车零部件供应商。
关键数据
- 下游客户分布:工业36%,消费40%,汽车20%,通信3%
- 车规级MOSFET产品:137款左右,持续研发更新
- 已量产车规级MOSFET:百余款,JMSHO40SAGQ性能突出
- 捷捷南通科技:持有91.55%股权,8吋线产能持续爬坡
研究结论
预计公司2024-2026年归母净利润4.5/6.2/8.0亿元,维持“买入”评级。产品研发及技术创新、行业竞争格局、产品推广是主要风险点。
投资建议
维持“买入”评级。
风险提示
- 产品研发及技术创新不及预期
- 行业竞争格局加剧
- 产品推广不及预期