市场表现方面，11月20日A股四大股指全线上扬，上证指数上涨0.66%，深成指上涨0.78%，创业板指上涨0.5%，科创50指数上涨0.45%。市场成交额为16,516亿元，较前日增加1,775亿元。行业板块中，互联网、公共交通、传媒娱乐涨幅居前，仓储物流、银行、保险跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌分别为4,568/83/712。
市场环境方面，央行当日开展3,021亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，净投放691亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH12月合约基差分别为60.00、48.59、5.77与-4.39点，IM、IF与IC近月合约贴水走扩，IH近月合约升水走扩。市场延续剧烈震荡，风格切换迅速，小盘风格指数延续相对强势。
交易策略方面，现货市场量能维持在2万亿元水平之下，交投活跃度小幅增强，短期以震荡为主。中长期看，沪深300指数上方存有空间，值得逢低配置。风险提示：地缘政治对资产配置的影响。
简介部分介绍了招商期货投资咨询部负责人于虎山的背景和经验。
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