LC2411交割分析

海证期货研究所2024年11月19日 交割信息：截止2024年11月14日，注册仓单量合计达到50166吨。LC2411合约参与交割的仓单数量合计有27112吨，较LC2410交割量+103%。其中滚动交割仓单量为23029吨，占比85%。买交割主要集中于中信期货、广发期货和国泰君安期货等买方会员，卖交割相对分散。 基差及跨期机会回顾：【基差】在8-11月期间出现了买现-卖期交易机会。【价差】因正极排产淡季不淡以及价格低位，11-12合约间价差在11月期间走出强势正套行情。 后期机会评估：【基差】从期现基差角度看，目前基差可覆盖持仓成本，买现-卖期组合适量参与。卖出保值也可适量参与。【价差】把握隔月合约间（中间无注销）价差<-500时，买近卖远组合，待价差走强至-300以内止盈。有仓单注册及处理能力的可适量参与卖03-买04组合盘面套利，待价差走弱至-2700附近止盈。 期货合约交割信息 截止2024年11月14日，注册仓单量合计达到50166吨。LC2411合约参与交割的仓单数量合计有27112吨，较LC2410交割量+103%，在需求旺季以及碳酸锂价格低位时，下游在期货市场接货意愿较高。 其中滚动交割仓单量为23029吨，占比85%，期转现2497吨，占比9%。 资料来源：广期所，海证期货研究所 中远海运镇江和南昌仓库以及象屿速传上海等仓库备受青睐，注册的仓单量已高于最低保障库容，多数仓库也出现库容较为紧张的情况。交割厂库中，盛新锂能、九岭、融捷、天齐等充分运用了厂库库容。 在距离11合约交割还有1个月时间时，碳酸锂持仓成本约1545元/吨。（仓单冲抵保证金后，可以节约期货资金成本） 1表示：有买现卖期机会 跟踪碳酸锂期货11合约基差及交割成本发现，在8-11月期间出现了买现-卖期交易机会。 11-12合约间价差在11月期间走出强势正套行情，主要原因1、-3250的价差基本是价差底部；2、11月正极排产好于预期，叠加价格相对低位，下游补库意愿较高。 仓储天数按离交割月第一个交易日计算，买现-卖12持仓成本约1320元/吨，买现-卖01持仓成本约2040元/吨，买现-卖02持仓成本约2614元/吨，(11月18日算)。 从期现基差角度看，目前基差可以覆盖持仓成本，可以适量参与买现-卖期组合。 后期评估 中间无注销月的隔月间合理价差约在570元/吨（只考虑移仓成本），从盘面看，价差主要在-500以内波动，可择机参与隔月价差<-500的买近卖远组合，待价差收敛至-300以内止盈。 可适量参与卖03-买04组合机会（有仓单注册及处理能力）。 未来因您而为 樊丙婷（交易咨询号：Z0019571）：海证期货研究所有色及新能源金属研究员，统计学硕士，主要负责铜、铝有色金属，以及镍、工业硅及碳酸锂能源金属等品种的研究。擅长基于品种研究框架，结合基本面定性分析与数据定量分析以研判行情走势。具有丰富的产业价格风险管理服务经验，为多家有色金属企业提供定制化套保方案。 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经 本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Thanks!