双11再创佳绩，首个发酵人参粉领域团队标准发布

巨子生物在2024年11月18日发布的研报显示，公司双11期间业绩显著增长，可复美和可丽金线上全渠道全周期GMV分别同比增长80%+和150%+。可复美在线上全渠道全周期GMV同比增长80%+，其中天猫增长50%+，抖音增长100%+，京东增长200%+，唯品会增长100%+；明星大单品胶原棒获抖音液态精华类目TOP1并蝉联天猫多个热卖榜TOP1，重组胶原蛋白敷料蝉联多个类目TOP1；携手Swisse推出联名礼盒，曝光量400+万次，并进军香港市场。可丽金线上全渠道全周期GMV同比增长150%+，其中天猫增长100%+，抖音增长500%+，京东增长200%+，唯品会增长100%+；新品胶卷系列热卖，胶卷面霜和眼霜分别荣登抖音榜单，胶原大膜王获天猫涂抹面膜热卖榜TOP1。此外，巨子生物主导制定的《发酵人参粉》团体标准正式发布，夯实行业龙头地位。公司预计2024-2026年收入分别为50.6亿元/68.4亿元/85.9亿元，对应增幅43.7%/35.0%/25.6%；归母净利润分别为19.2亿元/24.4亿元/28.7亿元，对应增幅32.4%/26.9%/17.7%；对应PE分别为24.0x/18.9x/16.1x，维持“买入”评级。风险提示包括政策风险、研发进展不及预期风险、销售不及预期、行业竞争加剧、消费复苏不及预期。