初窥2025：以确定性拥抱不确定性

            𝑌=𝐴𝐾1−𝛼𝐿𝛼 经济数据美国CPI同比增速预测（%）美国失业率预测居住成本未来依然有下行空间（%） 非服务部分压力有限，不考虑关税通胀回升风险不大（%）大量驱逐非法移民可能导致失业率较基准情况降低（%）限制移民入境也将减少劳动人口供给薪资增速稳定可以支撑消费投资增长依赖设备和知识产权类，建筑和地产预计表现不佳联邦基金利率路径缩表可能在银行流动性进一步降低后停止欧元区工业与制造业表现低迷，服务部门尚可市场整体预期欧央行连续多次降息日本薪资收入增速较高，良心薪资-屋价循环希望仍在日央行对自然利率和实际利率的测算显示仍有继续加息的必要