通信ETF基金(159511)价值点评
核心观点与关键数据:
- 通信ETF基金(159511)2024年11月13日上涨3.86%,其中中际旭创、新易盛及移动、电信和联通贡献了65.66%的涨幅。中际旭创和新易盛同属光模块板块,移动、电信和联通同属运营商板块,股价特征相似。
中际旭创分析:
- 2023年初PE估值为19倍,但股价在2023年7-10月因高预期导致回调。
- 2024年前三季度归母净利润增速189.59%,市场在2023年已认知其投资价值。
- 当前股价略高于19倍PE下2025年基本面价值,且市场预期2025年净利润高增长(61.6%),故当前定价已隐含2025年增长预期。
三大运营商分析:
- 2024年初估值均接近15倍PE,年内最大涨幅均大于2026年预期归母净利润相对2023年的累计增速。
- 目前股价已充分反应未来两年基本面增长预期。
研究结论:
- 未来基本面不及预期可能导致业绩透支回归及估值中枢调整。