聚烯烃日报：交投气氛向好，供需变动有限

策略摘要

研究院化工组研报指出，PE市场维持区间整理，中长期供应压力增大，策略建议谨慎偏空。新投产装置正常开车，未来裕龙石化装置即将投产，但存量装置检修损失量维持高位，新增产能压力缓解。下游农膜开工率下行，其他终端需求持稳，需求支撑减弱，生产企业小幅累积。

核心观点

• 市场分析：
  • 库存：石化库存68.5万吨，下降1.5万吨。
  • 基差：LL华东基差270元/吨，PP华东基差0元/吨。
  • 生产利润及开工：国际油价小幅反弹，成本端支撑偏弱，PP上游延续高检修，PDH制PP利润修复，PP开工率小幅提升但维持低位。
  • 进出口：LL进口微利，PP出口窗口关闭。

策略

• 单边：PE谨慎偏空。
• 跨期：无。

风险

地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。

数据与研究结论

• 生产利润及开工率：国际油价小幅反弹，成本端支撑偏弱，PP开工率维持低位。
• 进出口：LL进口微利，PP出口窗口关闭。
• 下游需求：农膜开工率下行，其他终端需求持稳。
• 库存：石化库存下降，市场供给端压力缓解。
• 中长期展望：供应压力增大，PE市场谨慎偏空。