供需支撑有限，玻璃宽幅震荡 市场情绪向好，纯碱波动较大

2023年11月第5周 供需支撑有限，玻璃宽幅震荡市场情绪向好，纯碱波动较大 玻璃 ◼供给：浮法玻璃在产日熔量为17.24万吨，环比+0%。浮法玻璃周产量120.69吨，环比+0%，同比+7.16%。浮法玻璃开工率为82.69%，环比+0.61%，产能利用率为83.72%，环比-0.27%。11月至今冷修1条产线（共600吨），点火、复产3条产线（1865吨）。 ◼需求：玻璃深加工数据稍有好转，年底前地产或有赶工，目前玻璃加工厂订单数量未有明显起色，玻璃旺季可能推迟到来，继续关注保交楼政策落地情况和对竣工端玻璃的影响。 ◼库存：全国浮法玻璃样本企业总库存3899.1万重箱，环比下滑157.6万重箱，环比-3.89%。 ◼总结:上周玻璃库存小幅降低，供应端产量缓慢增长，需求端刚性支撑，近期玻璃产销尚可，下游需求刚性支撑，供需矛盾尚不突出，继续关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的补库节奏及情绪变化。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com 联系人：徐舒萌从业资格号：F3043025Email：xushumeng@zrhxqh.com地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 整体来看，供应仍有增量压力，当前玻璃需求刚性支撑，市场新增驱动较为有限，盘面预计延续宽幅震荡趋势，行情持续性有待观察，关注政策影响以及观察需求的兑现力度与持续性。 风险提示 1)终端需求不及预期；2)生产线冷修超预期。 纯碱 ◼供给：上周纯碱产量69.15万吨，环比+3.32万吨，涨幅4.91%。轻质碱产量29.93万吨，环比+0.65万吨。重质碱产量39.23万吨，环比+2.59万吨。有些企业开工提升，暂无新增检修。纯碱整体开工率89.03%，环比+4.35个百分点。前期减产检修的企业陆续恢复正常，不过远兴能源三线投产仍有变数，整体看近期供应端扰动因素较多。 ◼需求：下游需求表现尚可，现货价格提涨下刺激下游补充库存，库存从上游转移至下游，玻璃企业场内及在途原料有所增加，但现货持续上涨后市场对于高价货源有所抵触。本周内部分玻璃厂家出台不同以量换价或直接降价政策，华北价格延续下行趋势，销量有所提升，库存削减。华东企业为保证自身产销，多价格下调。华中价格延续下行，外发量增加支撑库存下滑，本地拿货情绪一般，关注需求端变化。 ◼库存:据统计，厂家总库存40.59万吨，环比-3.71万吨，跌幅8.37%。下游持续补库，但库存去化放缓。 ◼总结：短期市场博弈端仍在于供给端，重点关注远兴3线投料及金山产量提升情况，下游需求表现维稳，未来行业新增产能压力依旧偏大，宽松格局仍是中长期主要趋势，期价中枢也仍有下移空间。供给不确定性短期或继续支撑纯碱价格，关注消息面变化。 策略观点 纯碱供应端的不确定性以及上周库存持续下降仍将继续给盘面带来支撑，但当前市场新增驱动有限，且未来产能压力较大，纯碱供需结构变化也相对较快，警惕市场情绪变化，短期盘面波动较大，继续关注浮法玻璃价格、碱厂企业检修、光伏玻璃产线点火及国内消费的改善情况。 风险提示 1）新增产能超预期；2）地产终端需求继续疲弱。 玻璃&纯碱数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系