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焦炭焦煤日评

2024-11-20 翟贺攀,聂嘉怡,冯泽仁建信期货 yuAner

焦炭焦煤日评（2024年11月20日）

行情回顾与后市展望

期货表现：11月19日，焦炭、焦煤期货主力合约2501继续震荡回升，但涨幅不及铁矿石和螺纹钢2501合约。
技术面：焦炭、焦煤2501合约日线KDJ指标均金叉，MACD绿柱继续收窄。
后市展望：
- 消息面：美元指数回落，国际基本金属价格暂缓下跌；国内取消铜铝材出口退税，提升国际基本金属价格。
- 焦炭基本面：
  - 独立焦化厂焦炭日均产量回升后缓步回落。
  - 钢厂焦炭库存从581.5万吨回落至579.0万吨，总体增8.5%。
  - 焦化厂焦炭库存去化至39.45万吨，降13.7%。
  - 港口焦炭库存创3月上旬以来新低。
  - 吨焦平均利润回落，近6周盈利。
  - 焦企缓步减产或将延续。
- 焦煤基本面：
  - 洗煤厂产量与开工率回升后小幅回落。
  - 洗煤厂精煤库存创4月中旬以来新高。
  - 洗煤厂原煤库存自7月上旬以来新低有所回升。
  - 钢厂炼焦煤库存转为回升并创7月下旬以来新高。
  - 焦化厂炼焦煤库存连续3周去化后转为小幅补库。
  - 港口炼焦煤库存创2022年1月底以来新高。
  - 焦化厂对焦煤小幅补库具有暂时性，钢厂继续补充炼焦煤库存趋势或难以改变。
  - 港口炼焦煤库存走高增加焦煤下跌压力。
- 综合判断：未来两周钢材终端需求因气温下降而下滑，消息面提振作用有限，仍以谨慎看空煤焦价格为主。建议逢反弹卖出保值或投资策略。

行业要闻

政策与经济：
- 李强总理调研中国建筑科技展，强调改善民生和扩大内需，推进好房子建设政策支持。
- 财政部下达6万亿元地方政府债务限额，部分省份已启动发行工作。
- 国家发改委审批核准固定资产投资项目97个，总投资9160亿元，主要集中在高技术、能源、交通运输行业。
- 国家发改委展望2025年经济发展，有利条件和支撑因素较多。
- 中国煤炭工业协会：2025年煤炭市场形势好于今年，但总体宽松时段性紧张态势不变。
- 山西省煤炭工业协会：预计2025年无烟煤总体价格以稳为主，波动幅度收缩。
煤炭生产与消费：
- 前十家煤炭企业原煤产量同比减少1586万吨，占规模以上企业50.4%。
- 内蒙古1-10月规模以上工业增加值同比增长6.9%，原煤产量同比增长4.9%。
- 陕西省1-9月原煤产量同比增长2.2%，煤炭消费量同比增长9.6%。
钢铁与电力：
- 柳钢股份控股子公司广西钢铁防城港钢铁基地项目预计11月底投产。
- 电力行业燃料统计：发电量环比增长9.8%，同比增长2.3%；电煤耗量环比增长8.0%，同比增长减少0.4%。
- 北方港煤炭库存持续增加，秦皇岛港库存突破700万吨，创年内新高。
国际贸易：
- 美国对进口混凝土钢筋作出反倾销日落复审终裁，现行反倾销措施继续有效。
蒙古国煤炭产量：10月份煤炭产量同比增长10.88%，1-10月累计同比增长25.77%。
俄罗斯煤炭出口：罗斯托夫地区煤炭出口量增加50%多，主要出口至北非、东南亚和土耳其。