环保行业周报：气候大会再提甲烷减排议题

于歆(分析师)021-38038345yuxin024466@gtjas.com 环保《化债政策：激活地方财政滚动的关键一击》2024.11.10环保《碳减排目标设定，新型电力系统加速建设》2024.11.08环保《碳核算体系对标国际，碳市场加速完善》2024.10.28环保《盐湖提锂新技术，膜分离核心技术龙头受益》2024.10.23环保《再生资源央企设立，加速行业规范化提升》2024.10.21 登记编号S0880517040002 本报告导读： 上周CEA周成交1033万吨，周成交均价102元/吨。地方碳配额周成交38万吨，周成交均价81元/吨。全国CCER周成交98万吨。 投资要点： CEA周成交1033万吨，CCER周成交98万吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交1,033万吨，较前一周增长45%，周成交均价101.69元/吨，与前一周基本持平。地方交易所碳配额上周成交38.17万吨，较前一周下降44%，周成交均价81.08元/吨，较前一周增长56%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额102.47元/吨，最低为福建碳排放配额28.50元/吨。上周地方交易所CCER成交97.53万吨，较前一周增长60%。 碳中和信息速递：工业和信息化部办公厅关于印发《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》的通知，到2027年，制定出台200项重点工业产品碳足迹核算规则标准，应用场景得到显著拓展。聚焦钢铁、有色金属、石化化工、建材、新能源汽车、电子电器等行业，参考国家统计局《国民经济行业分类》《统计用产品分类目录》《消费品分类与代码》等标准要求，开展重点工业产品碳足迹核算规则标准制定。成熟一批、推进一批、持续完善，稳步有序扩大产品覆盖范围。 周度投资观点：第29届气候变化大会于2024年11月11-22日举行。根据《巴黎协定》控制全球变暖幅度要求，各国需将最新版国家气候行动计划于2025年初提交。甲烷温室效应突出，减排有助实现温升控制目标。国际甲烷监测机构已具备国际甲烷排放观测以及预警系统，全球甲烷减排顶层设计有望加速落地。我国已出台甲烷排放控制行动方案，有望催生配套甲烷排放统计核算及甲烷减排CCER项目需求。投资建议：甲烷减排监测、核算基础能力持续提升，完善减排监测技术规范、支持甲烷减排项目参与CCER交易有望释放在线监测需求。源头减量方面，固体废弃物提升资源化利用率、加强填埋场综合治理控制垃圾处理甲烷排放。推荐：1）甲烷减排在线监测需求释放，推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙。2）生活垃圾资源化利用率提升，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境，受益标的填埋气龙头百川畅银。风险提示：行业政策变化，项目进度不及预期。 目录 1.周度投资观点..............................................................................................32.环保板块上周涨跌幅..................................................................................33.碳中和板块跟踪..........................................................................................44.环保行业上周重要事件回顾......................................................................55.环保上市公司上周大事公告......................................................................56.风险提示......................................................................................................6 1.周度投资观点 第29届气候变化大会于2024年11月11-22日举行，本次会议要求各国展示新版国家气候行动计划。 根据《巴黎协定》控制全球变暖幅度要求，各国需将最新版国家气候行动计划于2025年初提交。《联合国气候变化框架公约》缔约方会议第二十九次会议（第29届气候变化大会）于2024年11月11-22日举行。本次会议汇集各国政府、企业等相关方。本次会议也将是各国依照《巴黎协定》全球变暖幅度控制在比工业化前水平高1.5℃的范围内要求，展示其最新版国家气候行动计划的关键时刻，各国的行动计划应于2025年初提交。 甲烷温室效应突出，减排有助实现温升控制目标。甲烷是主要的温室气体之一温室效应强度为二氧化碳的28倍。工业化以来，甲烷排放造成的温室效应显著。由于甲烷光氧化反应速率较快、生命周期较短，联合国环境署认为甲烷减排可短期内实现控制全球平均气温升高的目标。 国际甲烷监测机构已具备国际甲烷排放观测以及预警系统，全球甲烷减排顶层设计有望加速落地。联合国环境署于2021年启动国际甲烷监测机构（IMEO），IMEO将作为独立机构统计全球甲烷人为排放量，主要从化石燃料、农业及废弃物处置等高排放行业切入。国际甲烷排放观测站和高科技甲烷警报与响应系统利用人工智能和卫星数据来检测气体排放，帮助各国和行业识别并应对大规模的甲烷排放。 我国已出台甲烷排放控制行动方案，有望催生配套甲烷排放统计核算及甲烷减排CCER项目需求。我国于2023年11月出台《甲烷排放控制行动方案》。方案提出，1）探索开展甲烷排放监测试点，在重点领域推广甲烷排放源监测，短期内在现有监测体系基础上设甲烷环境浓度监测，长期发展天地空一体化监测。2）完善核算、监测能力等基础上，方案要求制修订甲烷排放核算、监测等技术规范，完善甲烷利用项目温室气体减排量核算方法，及时更新甲烷排放量核算因子数据库信息。支持甲烷利用和减排项目开展温室气体自愿减排交易（CCER），鼓励减排项目开展气候投融资。 投资建议：甲烷减排监测、核算基础能力持续提升，完善减排监测技术规范、支持甲烷减排项目参与CCER交易有望释放在线监测需求。源头减量方面，固体废弃物提升资源化利用率、加强填埋场综合治理控制垃圾处理甲烷排放。推荐：1）甲烷减排在线监测需求释放，推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙。2）生活垃圾资源化利用率提升，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境，受益标的填埋气龙头百川畅银。 2.环保板块上周涨跌幅 市场行情概览：上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌4.82%、1.75%、4.27%、3.15%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌3.90%、3.52%、3.70%。 涨幅前五名：嘉澳环保（+25.71%）、安车检测（+14.55%）、盛剑科技（+13.57%）、*ST东园（+13.22%）、金海高科（+12.95%）。 跌幅前五名：兴源环境（-20.60%）、禾信仪器（-18.94%）、三川智慧（-14.84%）、仕净科技（-14.25%）、中再资环（-13.52%）。 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 3.碳中和板块跟踪 上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交1,033万吨，较前一周增长45%，周成交均价101.69元/吨，与前一周基本持平。地方交易所碳配额上周成交38.17万吨，较前一周下降44%，周成交均价81.08元/吨，较前一周增长56%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额102.47元/吨，最低为福建碳排放配额28.50元/吨。上周地方交易所CCER成交97.53万吨，较前一周增长60%。 工业和信息化部办公厅关于印发《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》的通知 到2027年，制定出台200项重点工业产品碳足迹核算规则标准，应用场景得到显著拓展。聚焦钢铁、有色金属、石化化工、建材、新能源汽车、电子电器等行业，参考国家统计局《国民经济行业分类》《统计用产品分类目录》《消费品分类与代码》等标准要求，开展重点工业产品碳足迹核算规则标准制定。成熟一批、推进一批、持续完善，稳步有序扩大产品覆盖范围。信息来源： https://wap.miit.gov.cn/zwgk/zcwj/wjfb/tz/art/2024/art_37f0001416b14bd58eca6 81aec9f1f37.html 数据来源：各排放交易所，国泰君安证券研究 4.环保行业上周重要事件回顾 关于印发《土壤污染源头防控行动计划》的通知 到2027年，土壤污染源头防控取得明显成效，土壤污染重点监管单位隐患排查整改合格率达到90%以上，受污染耕地安全利用率达到94%以上，建设用地安全利用得到有效保障。到2030年，各项指标进一步提升。完善全国土壤和地下水环境监测网络并定期开展监测。开展卫星遥感常态化监测和综合分析研判。2026年底前，启动全国地下水污染调查评价；2027年底前，启动第二次全国土壤污染状况普查。 信息来源：https://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/xxgk03/202411/t20241108_1093746.ht ml 5.环保上市公司上周大事公告 股份收购与转让 【中创环保】公司股东中创凌兴与辉昇智锋签署《股份转让协议》，中创凌兴拟将其持有的公司股份1,628.58万股（占股份总数的4.22%）转让给辉昇智锋。 增持与减持 【复洁环保】截至2024年11月8日，公司股东邦明创投持股比例从6.03%下降至5.00%。 【百川能源】公司股东曹飞计划减持公司股份不超过4,022.56万股，即不超过公司总股本的3%。 回购 【皖仪科技】公司拟将回购股份资金总额由“不低于5,000万元（含），不超过1亿元（含）”调整为“不低于5,500万元（含），不超过1.05亿元（含）”；将回购期限延长6个月，延长至2025年5月14日止，即回购股份实施期限为自2023年11月15日至2025年5月14日。 其他 【中国天楹】公司中标原州区住房城乡建设和交通局农村生活垃圾处置市场化服务项目，中标总金额5,317.47万元。 6.风险提示 行业政策变化，项目进度不及预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本