铁合金日报-黑色系普遍反弹，双硅主力减仓且表现抗跌

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： ljhrrdqhcom联系方式：13669362639 铁合金日报20241119 铁合金日报 【黑色系普遍反弹，双硅主力减仓且表现抗跌】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180230元吨，神府兰炭小料890940元吨，河北石家庄70氧化铁皮10501090元吨，硅铁成本暂稳运行，产业亏损居多。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报59006100元吨，75报66006800元吨现金含税出厂。上周南钢硅铁定价6600元吨承兑含税到厂，新余钢铁6560元吨承兑含税到厂，河 钢首轮询盘6400后尚未定价，本周关注其定价指引。 3、仓单变化：硅铁仓单6798张较上个交易日增加77张，预报245张较上个交易日 减少97张，仓单和预报合计35215吨环比上个交易日减少100吨，仓单增加预报减量。 【技术分析】 文华商品指数收在17103跌03，资金净流出2333亿。黑色系反弹，硅铁主力收在6350涨121，资金流出4172万，减仓9060手，结算价6340。技术上，日K线收中阳线并承压60日均线，KDJ线开口收窄交弱金叉，1小时K线反弹，抗跌性明显。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭持稳且氧化铁涨幅收窄，硅铁成本窄幅震荡，亏损企业较多，估值中性； 2）硅铁周度供需错配持续走扩，交投情绪一般，关注河钢定价指引； 3）减仓反弹，关注宏观情绪变化对硅铁的带动。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：Jupiter2024年12月Mn365典型值南非半碳酸块最新报价38美元吨度，11月对华未 报价，10月报价为37美元吨度。锰矿现货市场观望中报价混乱，天津港半碳酸报32533元吨度，加蓬 报385元吨度，澳块报43元吨度；钦州港半碳酸成交325327元吨度，澳块44元吨度，加蓬块41542元吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报58006000元吨现金含税出厂，南方报60006100元吨现金含税出厂。 河钢询盘6100后尚未定价，市场情绪低迷，但工厂挺价情绪较高，低价不出，贸易商操作谨慎，多观望为主。 3、仓单变化：锰硅仓单45931张较上一交易日增397张，仓单预报2669张较上一交易日减少397张。 仓单和预报合计243000吨环比持平，仓单持续增加中。 【技术分析】 锰硅主力涨006收于6206，资金流出2095万，减仓5427手，结算价6204。技术上，日K线收小阳线并承压于60日均线，KDJ线开口收窄不明显，1小时K线低位震荡，短周期跌势放缓。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿价格低位震荡，化工焦降价预期仍存，短期锰硅成本端波动较小，产业盈亏有别； 2）锰硅周度供需错配连续五周走扩，供需矛盾显著但有成本弱支撑； 3）锰硅基本面多空因素均有，估值中性，关注河钢定价指引。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、当地时间11月16日下午，国家主席习近平在利马同美国总统拜登举行会晤。习近平说：过去4年的经验值得总结、启示需要记取，我认为至少有以下几条。一是要有正确的战略认知；二是要言必信、行必果；三是要平等相待；四是不能挑战红线、底线；五是要多搞对话和合作；六是要回应人民期待；七是要展现大国担当。 2、11月18日至19日，二十国集团（G20）领导人第十九次峰会将将在巴西里约热内卢举行，主题是“构建公正的世界和可持续的星球”，将讨论全球不平等、可持续发展和全球治理改革等议题。 3、11月18日，证监会主席吴清在香港交易所互联互通十周年高峰论坛致辞时表示，证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。 4、财政部等三部门发布多项楼市税收优惠新政。其中提出，购买家庭唯一及第二套住房，140平方米及以下按1税率征收契税，并明确北京、上海、广州、深圳可以与其他地区统一适用二套房契税优惠。在城市取消普通住宅标准后，对个人销售已购买2年及以上住房一律免征增值税。土地增值税预征率下限统一降低05个百分点。 5、11月15日，河北、天津等地区部分钢厂对焦炭采购价进行第三轮下调，湿熄焦下调50元吨，干熄焦下调55 元吨，预计焦炭第三轮降价将于11月18日全面落地。 6、钢联空间数据显示，11081114当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量836万吨环比增加227万吨，到 港量444万吨环比减少2858万吨，海漂量6086万吨环比增加2074万吨，在装量7011万吨环比减少797万吨，远期供应充足。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6180 30 宁夏 6150 青海 6150 50 72硅铁合格块 甘肃 6200 陕西 6150 75FOB 1320 10 宁夏中卫基差报价 01200 6517锰硅合格块 内蒙 6000 50 宁夏 5800 50 150 广西 6050 50 贵州 6020 30 宁夏平罗基差报价 01380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SFSM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SFSM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。