一、行情回顾与操作建议
- 华东一级豆油期货合约近期表现：11月合约上涨100元/吨，12月合约上涨50元/吨，12-1月合约上涨150元/吨。
- 华东菜油贸易商报价：三菜01上涨100元/吨（11-1月），一菜01上涨300元/吨（华东12-1月）。
- 张家港24度P01上涨150元/吨。
- 三大油脂高位回调，棕榈油跟随其他油脂跌势，P2501高开低走，拉涨情绪降温，部分多头获利了结。
- 长期看，棕榈油产量受限且生物柴油需求大增，供需偏紧利好价格，看好P2505合约，低买为主，关注印尼B40政策。
- 国内棕榈油进口利润倒挂限制买船，豆棕价差将持续走缩。
- 国内菜油短期供需宽松，基本面缺乏利多驱动，市场关注贸易政策进展。
二、行业要闻
- 马来西亚11月1-15日棕榈油产量环比增加0.87%，其中FFB单产环比增加0.19%，OER环比增加0.13%。
- 马来西亚11月1-15日棕榈油出口量下滑16.5%，对中国出口减少3.0万吨至6.1万吨。
- 中国10月棕榈油进口25.00万吨，同比减少62.47%，较上月增加3.00万吨。
- 美国NOPA10月大豆压榨量创历史最高纪录，达2.0亿蒲。
- 巴西11月大豆出口量调高至281万吨，1-11月出口预估9637万吨，低于去年同期。
- 阿根廷2024/25年度葵花籽播种进度达89.8%，预计种植面积200万公顷，产量410万吨。
三、数据概览
四、研究结论
- 棕榈油长期供需偏紧，看好P2505合约，低买为主，关注印尼B40政策。
- 豆棕价差将持续走缩，国内菜油短期供需宽松，关注贸易政策进展。
