美容护理行业周报：双十一战报出炉，龙头表现亮眼

市场表现

• 本周沪深300指数下跌3.29%，申万美容护理指数下跌6.88%，跑输大盘3.59个百分点，位列申万一级行业涨幅倒数第四。
• 板块内仅ST美谷（+8.54%）、百亚股份（+2.67%）、润本股份（+0.29%）上涨，青岛金王（-18.39%）、贝泰妮（-11.40%）、爱美客（-9.70%）、力合科创（-9.24%）、珀莱雅（-9.01%）跌幅居前。

行业新闻

• 双十一大促：2024年双十一期间，综合电商、直播电商销售额分别为11093亿元（+20.1%）和3325亿元（+54.6%），总销售额同比增长26.6%。
• 美护品类：线上美妆GMV超1200亿元（+27%），淘天平台占比50.1%（+29.3%），抖音（+27%）和京东（+14.1%）紧随其后。个护美妆销售额963亿元（+22.5%）。
• 品牌格局：珀莱雅在天猫、抖音、京东国货美妆榜单中均位列TOP1，但国际品牌仍占主导。

上市公司新闻与公告

• 珀莱雅：主品牌成交金额同比增长10%+/60%+/30%（天猫/抖音/京东国货美妆），彩棠、Off&Relax、悦芙媞均实现显著增长。
• 巨子生物：可复美GMV同比增长80%+，可丽金GMV同比增长150%+。
• 上美股份：韩束销售额同比增长超44%，newpage GMV破1亿元（+238%），安敏优销售额同比增长超154%。

数据跟踪

• 2024年10月，化妆品零售额468亿元（+40.1%），1-10月累计同比增长3.0%。

投资建议

• 国货品牌珀莱雅、巨子生物等表现亮眼，国产渗透率提升空间大，建议关注产品力强、消费者认可度高的标的。
• 医美板块重组胶原蛋白、再生类赛道具备布局价值，推荐爱美客、江苏吴中。

风险提示

• 宏观环境影响、行业竞争加剧、新品推出不及预期、消费者需求变化。