REITs周报：保租房与能源板块持续领涨

保租房与能源板块持续领涨 ——REITs周报 本报告导读： 汤志宇(研究助理)021-38031036tangzhiyu028695@gtjas.com登记编号S0880123070149 过去一周REITs指数整体上行，特许经营权类REITs表现相对较好，保租房和能源类REITs领涨，仓储和生态环保类REITs表现相对一般。 投资要点： 资金无忧但“空间摩擦”：地方置换债发行后的推演2024.11.17地方债供给冲击下的地方债利差走势2024.11.17大选落定后的转债择券方向2024.11.11关注国债期货压力点位，震荡之后或将向好2024.11.11特殊再融资债供给或将持续放量2024.11.11 过去一周REITs指数整体上行，特许经营权类REITs表现相对较好。具体来看，过去一周中证REITs（收盘）和中证REITs（全收益）分别变化0.20%和0.39%，产权类REITs和特许经营权类REITs分别变化0.29%和0.56%。 从底层资产来看，过去一周保租房和能源类REITs领涨，仓储和产业园类REITs表现相对一般。具体来看，涨幅由高到低分别为：保租房（1.87%）、能源（1.26%）、交通（0.45%）、生态环保（0.17%）、消费（-0.07%）、产业园（-0.14%）、仓储（-0.24%）。流 动 性 方面，过去一周REITs整体换手率边际下降，周度日均换手率由0.79%下降至0.71%。 流动性方面，过去一周REITs整体换手率边际上升，周度日均换手率由0.71%上升至0.91%。整体来看，过去一周REITs周度日均换手率由0.71%上升至0.91%，位于过去两年偏低水平（2023年以来分位数32.2%）。分经营模式来看，生态环保类和保租房类REITs周度日均换手率相对较高，分别为1.13%和1.25%，消费类和仓储类REITs周度日均换手率相对较低，为0.49%和0.67%。 风险提示：超预期REIT政策发布，底层资产经营情况恶化。 目录 1.REITs市场行情总结.......................................................................................31.1.一级发行情况............................................................................................31.2.二级行情回顾............................................................................................32.风险提示..........................................................................................................9 1.REITs市场行情总结 1.1.一级发行情况 过去一周（2024.11.11-2024.11.15，下同）共有5只REITs更新发行状态。截止2024年11月15日，国内REITs市场共上市50只，总市值1331亿元，流通市值630亿元。一级发行方面，过去一周共有5只REITs更新发行状态，其中平安宁波交投杭州湾跨海大桥项目和华安外高桥仓储物流项目审核状态更新为“通过”，华夏华润有巢保租房已受理，华夏北京保障房扩募已反馈，国君临港产业园扩募已申报。 1.2.二级行情回顾 过去一周REITs指数整体上行，特许经营权类REITs表现相对较好。具体来看，过去一周中证REITs（收盘）和中证REITs（全收益）分别变化0.20%和0.39%，产权类REITs和特许经营权类REITs分别变化0.29%和0.56%。 从底层资产来看，过去一周保租房和能源类REITs领涨，仓储和产业园类REITs表现相对一般。具体来看，涨幅由高到低分别为：保租房（1.87%）、能源（1.26%）、交通（0.45%）、生态环保（0.17%）、消费（-0.07%）、产业园（-0.14%）、仓储（-0.24%）。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 流动性方面，过去一周REITs整体换手率边际上升，周度日均换手率由0.71%上升至0.91%。整体来看，过去一周REITs周度日均换手率由0.71%上升至0.91%，位于过去两年偏低水平（2023年以来分位数32.2%）。分经营模式来看，生态环保类和保租房类REITs周度日均换手率相对较高，分别为1.13%和1.25%，消费类和仓储类REITs周度日均换手率相对较低，为0.49%和0.67% 2.风险提示 超预期REIT政策发布，底层资产经营情况恶化。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为信用债评级和转债评级。以报告发布后的建议3个月内的信用债净价为比较基准，报告发布后的建议投资期限内的中证转债指数为比较基准。 投资建议的评级标准 报告发布日后的3个月内信用债净价的涨跌幅，3个月内转债价格相对于中证转债指数的涨跌幅。 国泰君安证券研究所