市场概况
- 11月15日市场单边下行，创业板指连续两日跌超3%，沪指跌1.45%，深成指跌2.62%，创业板指跌3.91%。
- AI应用(智能体)、消费电子等题材相对活跃，Sora概念、教育、文化传媒、消费电子等板块涨幅居前；半导体、光伏设备、军工电子、证券等板块跌幅居前。
资金面
- 11月15日，上证净流出12.21亿元，深证净流出51.86亿元。
- 主力资金流入前三的板块：广告营销、通信服务、消费电子；流出前三的板块：通信设备、证券、半导体。
消息面
- 经济数据：10月国民经济运行稳中有进，主要指标回升明显。规模以上工业增加值同比增长5.3%，社会消费品零售总额增长4.8%，固定资产投资增长3.4%，货物进出口总额增长4.6%。
- 北交所：北交所将从五方面发力推动高质量发展，包括支持科技创新、推动投融资协调发展、丰富产品和功能体系、发挥新三板培育规范功能、完善市场生态。
- MLF到期：央行开展9810亿元7天期逆回购操作，122亿元逆回购到期，14500亿元MLF及800亿元国库现金定存到期，资金面短期波动可控。
行业动态
- 无人驾驶航空器：中国民航局发布公告，要求民用无人驾驶航空器运行人向一体化综合监管服务平台联网报送飞行动态数据。
- 房地产市场：国家统计局表示，房地产市场已进入新发展阶段，未来将从数量扩张转向质量优化，推动平稳健康发展。
- 城中村改造：住房城乡建设部、财政部将城中村改造政策支持范围扩大到近300个地级及以上城市，符合条件的城中村改造项目可获政策支持。
基金动态
- 私募基金：百亿元级私募股票仓位处年内较高水平，达79.08%，创年内新高，其中超半数私募机构为重仓或满仓状态。私募基金今年前10个月实现浮盈，10月份整体收益率为0.59%，前10个月整体收益率为2.09%。
- 股票基金发行：11月新成立基金发行份额突破1000亿份，新成立股票型基金发行份额达755.80亿份，创2015年6月以来新高，被动指数产品是主力军。
买方观点
- 中信保诚基金管嘉琪认为，消费市场潜能加速释放，汽车、家电等品类领涨。消费行业的估值修复弹性依赖于宏观经济环境预期改善，政策刺激（如“以旧换新”）对短期消费回升预期弹性重要。利好消费品类包括餐饮、旅游、购物、家电、家居等；顺周期消费方向可能包括酒、人力资源、餐饮、酒店等。
今日关注
- 市场震荡收跌，成交额约1.8万亿，较上一日减少约170亿。
- 行业中大部分收跌，仅教育、文化传媒、航空和铁路行业收红。
- 市场筹码峰增厚，短期抛出意愿较强，人民币汇率持续贬值，市场处于弱势环境。
- AI智能等大体量板块底部仍有较多沉淀筹码，成交量降低，新进资金追涨意愿不足，技术层面需维持震荡。
- 投资者小仓位参与反弹尚可，短期高位板块应持有谨慎态度，逢低纳入。
