国信期货白糖周报总结
一、白糖市场分析
1. 期货价格走势
- 郑商所白糖期货价格周度上涨0.81%，ICE期糖价格周度下跌0.78%。
2. 现货价格及基差
- 国内现货价格在新糖上市后大幅下调，报价接近6100元/吨，预售糖报价更低。
- 加工糖价格较为坚挺，与广西糖价差超280元/吨，预计广西去库加速。
3. 广西开榨进度
- 2024/25榨季，截至11月15日，广西开榨糖厂数已达18家，同比增加18家。
4. 全国产销情况
- 2023/24榨季9月累计销糖率96.41%，同比上升1.31个百分点。
5. 食糖进口情况
- 9月进口40万吨，同比减少14万吨，环比减少37万吨。
- 巴西配额内进口成本5859元/吨，配额外7490元/吨；泰国配额内6270元/吨，配额外8026元/吨。
6. 国内工业库存
- 2023/24榨季9月工业库存35.72万吨，较去年同期增加8.28万吨。
7. 郑商所仓单及有效预报
- 本周郑糖仓单加预报总计13339张，较上一周减少58张，仓单数量13129张，有效预报210张。
8. 巴西生产进度
- 10月下半月累计压榨量5.66亿吨，同比增加0.88%，产糖3737.7万吨，同比增加0.27%。
9. 巴西双周制糖比
- 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.61%，去年同期为49.41%。
10. 巴西食糖月度出口
- 10月糖出口量372.94万吨，较去年同期增加74.38万吨。
- 2024/25榨季巴西累计出口1956.25万吨，同比增加21.83%。
- 2024年1-10月累计出口已超2023年全年。
11. 国际主产区天气情况
二、后市展望
- 国内市场：新糖上市导致现货价格下跌，广西去库加速，但国内对糖浆、预拌粉的管制预期升温，需等待政策落地。
- 国际市场：巴西主产区降水持续，可能加速生产指标下降，巴西2024/25榨季糖产量仍有下调空间。印度2025年或增加出口200万吨，但全球四季度贸易流偏紧，国际糖价下方支撑较强。
- 价格走势：国际糖价短期大概率维持高位震荡。
三、操作建议
