软商品周报：白糖尝试上攻 棉花高位受阻

——国信期货软商品周报 目录CONTENTS 2棉花市场分析 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 郑糖本周反弹，周度涨幅2.7%。ICE期糖小幅回升，周度涨幅2.17%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 广西柳州现货报7230元/吨，云南昆明现货报6900元/吨，分别较上周持平以及上涨20元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、基差走势 期现基差为344元/吨，较前一周走弱116元/吨。 数据来源：WIND国信期货 3、全国产销情况 2022/23榨季，6月累计销糖率76.6%，同比增加13.73个百分点。 数据来源：WIND国信期货 4、食糖进口情况 5月进口为4万吨，同比减少22万吨，环比减少3万吨。ICE期糖10月合约24美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为6235元/吨，配额外进口成本为7981元/吨；泰国配额内进口成本为6328元/吨，配额外进口成本为8102元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 5、国内工业库存 2022/23榨季，截至6月，国内食糖工业库存为209万吨，较去年同期减少146万吨。 数据来源：WIND国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为47.68%，去年同期为42.56%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西6月糖出口量为247.1万吨，去年同期158.04万吨。 10、国际主产区天气情况 巴西少量降雨，压榨或受到影响。 印度南部降雨偏低，北部降雨充沛。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 郑糖本周震荡上升，重新站上六十日线，技术图形有所走好，短期底部相对明确。现货价格跟随盘面上行，但基差有所缩小，回到340元/吨一线。新的一周将要公布进口数据，预计6月进口量依旧处于低位，市场预期在10-15万吨，去年同期为14万吨。储备糖轮出并未有新的消息，总体来看，短期的供应依旧处于偏紧的状态。如果外盘维持在高位，国内随着消费的转好，或将打开上方空间。 国际市场来看，巴西6月下半月的生产数据低于预期。市场对于巴西增产的预期打的过满，阶段性影响生产的因素都会导致价格的向上修正。截至7月12日当周，待运食糖船只为88艘，此前一周为82艘，警惕堵港风险。泰国天气影响较为显著，新年度产量预期下调，或降至2009/10年度以来的次低水平。印度降雨分布不均，目前也不能完全排除天气风险带来的减产可能。国际市场来看，下方支撑测明，但在巴西生产较为顺利的前提下，反弹空间不过分乐观。 二、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势 ICE期棉价格走势 郑棉冲高后震荡，周度涨幅2.67%。ICE期棉小幅反弹，周涨幅0.83%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 本周棉花价格指数走强。3128指数较上周上涨402元/吨，2129指数较上周上涨397元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况 5月份进口棉花11万吨，同比减少7万吨。本周进口棉花价格延续上涨，进口棉FCIndex:S滑准税港口提货价较上周上涨258元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较上涨254元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周上涨252元/吨。数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况 5月份棉花商业库存349.28万吨，同比减少70万吨。5月份棉花工业库存85.44万吨，同比增加26.34万吨。 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况 5月份纱线库存20.67天，同比减少15.29天，环比增加0.49天。5月份坯布库存38.41天，同比减少2.13天，环比增加0.66天。 数据来源：WIND国信期货 5、纱线价格 本周纱线价格小幅回升，气流纺10支棉纱价格较上周上涨40元/吨，普梳32支棉纱价格较上周上涨30元/吨，精梳40支棉纱价格较上周上涨45元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报减少818张。仓单数量为11939张，有效预报407张，总计12346张。 数据来源：郑商所国信期货 7、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至7月6日，当前年度美国陆地棉出口净销售2.3万吨，下一年度出口净销售5.1万包。 数据来源：USDA国信期货 8、美国天气情况 后市市场展望 本周郑棉快速上冲，随后高位整理。多头资金主动出击，棉花库存相对偏紧。另外，市场对于主产区的高温有所担忧。价格上面来看，棉花现货价格大幅上行，棉纱价格小幅跟涨。由于需求弱势，整体传导不畅。部分小的纺织企业转为亏损，关停现象开始出现。另外，市场对于储备棉出库的预期升温，但始终并未落地。这也是悬在多头头上的达摩克利斯之剑。郑棉价格跨过17200元/吨一线后，高位受阻，资金有离场迹象。 国际市场，美国农业部月度供需报告小幅调整，全球2023/24年度转为小幅累库22万吨。美棉出口弱势，压制棉价。美棉种植面积目前与6月底预期持平，天气风险仍存，土壤墒情恢复程度仍有不足。宏观方面，美国6月CPI同比上涨3%，低于市场预期，是两年来最小同比涨幅。后期加息预期明显回落，整体商品受到风险资产偏好的提振。美棉金融属性较强，对于宏观敏感度偏高。总体来看，国际棉市多空因素均有，预计仍以宽幅震荡为主。 感谢观赏！ 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-6616邮箱：15227@guosen.com.cn