工业硅周报：需求不振，低位震荡

1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2501价格较前一周下跌0.44%，收盘于12400元/吨。本周工业硅价格周一至周四基本低位横盘震荡，周五再度下探，主要受宏观消息影响。现货市场价格相对坚挺，但成交清淡。 1.2工业硅现货价格与基差 1.3工业硅成本要素分析 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅生产利润与周度产量 n工业硅企业生产利润减少，周度产量减少740吨，开炉数量较上周减少8台。本周北方大厂目前基本维持满产，产量充足。南方厂家生产压力较大，11月以来陆续停炉、减产，剩余在产企业多在交付订单。重庆地区硅厂反馈电价窄幅波动，生产压力增大。非主产区近期有个别企业复产。 1.6工业硅开工率与月度产量 1.7工业硅新增产能的投放进度 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周各厂家多晶硅成交量依旧处于较低水平线，企业多为低价混包成交，单量较小，下游拉晶端降成本意愿强烈，对多晶硅采用随采随用的购买策略，而且采购多偏向于成本较低的混包料及菜花料等，使得致密料、复投料需求下降。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本、利润没有太大变化，多晶硅周度产量较前一周减少2700吨。步入枯水期，西南地区能源成本增加，该地区多晶硅企业按计划减产且减产力度有进一步加大趋势。另外，个别硅料厂家在本月减产动作继续，虽然有新投产产能在本月或有一定量的贡献，但整体看减产带来的供应减少大于新产能带来的供应增加，预计本月多晶硅产量环比下行。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 n2024年多晶硅新增计划投产149.5万吨产能。 n南玻青海5万吨产能在5月投产。 2.6多晶硅库存 n本周多晶硅成交量较少，库存水平继续上升，各厂家库存差异较大，部分具有价格优势的厂家库存维持在低位，大部分厂家库存相对可控，个别大厂库存高位，多晶硅继续累库。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场维持弱稳运行为主，山东某厂DMC报价持续稳定在12500元/吨，头部企业DMC保持在14200元/吨，其他单体厂的价格大致在13000元/吨附近，目前有机硅市场DMC主流报价在12500-14200元/吨。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产亏损程度加重，周度产量较前一周减少800吨。有机硅单体企业16家，本周国内总体开工率在77%左右，鲁西化工等多家企业维持降负生产状态，中天化工预计下周开车。 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 本周铝合金价格大幅下行，主要是铝价波动影响。河南地区环保管控及深井加工检查或将影响部分企业生产；山东地区铝棒企业或受采暖季环保政策影响而减产，预计下周铝棒产量减少。 4.2出口 n2024年9月份工业硅出口量为6.5193万吨，环比8月份增加408吨，同比增加27.11%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 期现市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn