先进制造行业周报：华为等巨头布局，国内人形机器人产业链全面提速

行业评级：增持 分析师：邹润芳证券热业证书号：S0610521010001 分析师：门证券热k证：书号：S0640524070001 分析州：卢正羽证券执业证书号：S0640521060001 股市有风险人中需谨慎 中航证券研究所发布证券列究报告请务必阅读正义的免试条款部分 航先过制楚一一按资现点 里点推行：北特科技、纽威股份、化智控，双林股份、鸣地器、莱斯信感、纳容站达、方集料技、方马料技、软力 核心个股组合：北特科鼓、纽威股分、三花智控、双林股份、鸣心山器、洲新件、英斯伴息、纳容需达、中信海直、款证动力、新科技、华股芬、代阳集团、厅集科技、方马科技，绿的波、埃斯顺 ■ 基仙底座以解决具身智能底层技术最核心的性技术间题：2）本医：汽车与人形机臀人产业链具有高度应源性，守德时代与民安汽车剂速布局人修机器人费道：3）核零部件：灶期兆威机发布内灵门拥有个由度，用了各种复茶场景：特斯抗量产尚交、围人修机器人产业链剂智控、拓产集团、马心心器，北特科技：2）华为布局具身智能底座，同内人形机器人有望复制智能车的成良略径，战将形成“华为底鹰十车企调造”的的业模式，重点美注产业链和企业、如兆威机、埃夫特、采川科技、柯方传感， ◼■重点限行业： ◼◼◼◼◼◼◼■形机器人，产业趋势明耐，全203年全球累计需求品行限达约20方冶，日前进人从0到的市要突疲阶般，好T1er及核心零部件共应商■光伏设备，V并渗透率加运提，马太效应下头部企业竞争力注求强化，召好平台型布后电泄、组件的龙头公司：■导体段备，预计2030行业需求送1100亿美元，中国大陆占比提高位国产化率送，者好平台公三和国产誉代在望快速突板的环节■直动化：下诉应用领威产泛的上业材，市场现模个100亿存，质计2026个达557亿元，君好受手集度：高和进替代的行业龙头：■ 1.本周专题研究：化为成立具身智能产业创新中心，国内人形机器人发展有望提速 华为布意共知能，形机器产业格扇戒将重，11月15日，华为（深训）全球其比智能产业创新中心正式运营、并与16家企业签署台作备志录，参与签约企业包托兆威机电，拓斯达、中坚科技、埃大特，未川人形机器人，尔攀机器人、大族机带人、白变量机带人等。华为（深圳）全成具身科能产业创新中心由华为公司深划心前海管理员、深圳宝安区人民政府一方会作售支，下步创新中心将整合华为先达制当实验室，华为公产品部、伦教讲究所、德慕尼黑研究所专各部具身智能州关能力，建设山具身智能人脑根技术、具身智能小脑关链技术及具享智能！！避等构建的基础成率，丝次，身智能成层支术最核心的共性支术问题，突破企业共性支术性题：我们认，华为是国料支的领头半，在！自智能领感提供的是础底来将解认国内人形亏器人核心技术难题，全球人形器人亲争格同必将审塑 资料米源：上海证技，中航证参妍宝所 1.本周专题研究：汽车产业链入同机器人趋势渐成，宁德时代，长安汽车加速布局 车产业链入局人树器轮对畅，华等科技座支掉下啡内产业链石举变道耀车。近车产业链速入层人形剂器人赛道，如宁德时地过高校合作，内部白研、部引人三种力式们局人形机器人，长安汽车期宣市将在227年前发布人形机露人产的，刻迷智能低遂出行科技公司转型：汽车“人形机器人产业链具有高度同源性，上要休舰什：1）科能车门动驾驶系统和机器人大脑底层算法相通；2）汽车制当场景相刘简单、人，乡运配程变必产：我忙们认为，在华为亲科技企业智能底座支撑下，因为人修人有望制望能车的成长路径，或将修成“华为底座+车企制造”的商业模武，加速与特斯控司台竞年： 1.本周专题研究：兆威机电灵巧手适用于各种复杂场最，未来聚焦电子皮肤专“小脑”学习 兆威机电全简可靠贴巧完，可适应工业生产、特邦作业，生活兆务等复杂场基，11月14日，兆威机电举行火巧千变布会，兆威火巧千采甲独特的兰关节驱动技术，整配备17个主动热行羊元，式中兰指可必3个&以上主须热行单元，实现了类人的必活性和高案成度，同时，兆威机山正矿发的柔顺控制算法，使灵功下能够执行复东抵握任务，为的能机器人在复东场景中的成而供了金新可能性。同州公布了术米灵刊手的研发方向：1）符合人体1的心皮肤：2）加速与中科院产学讲合作落地，让灵于于具备“小脑”凹上学习功偿 1.本周专题研究：重点关注特斯拉产业链及化为产业箍 1）特斯拉进度仍为行业领先，量产节奏明确，关注各环节国内领先布企业，如三花知控、拓普案团、电离、北特科技等；2）华为布质其身能底座，国内人彬机需人有望复制智能车的成长路径，或将形成“华为底座1车企制造”的商业模式，重点关注产业链相关企业，如兆威机也、埃大特、未川科技，富临精上，科灯尔，蓝黛科技、豪能暇份、柯力传感等 2.革点跟踪行业：光伙、储能、锂电 ◼光优设备：1）型渗透率加速提升，设各龙头企业具各技术创新、客！基别以及则模效应的代势，核心竞争力过一步加驱：设关注：边为份捷征件创等：2）风整休来者，光低产业链价格中授下移，随者产能“张，成本和效率成为产业聚焦的核心，低氧单炉&M7技术、0B儿工栅技术、镀销等降本增效技术遂步导人入，此外钟钛品“商业化加速，设关注：奥特维等 ◼锂电设备：效新技术带来新需求、扩产结构牛加速度网打造第一成长山线等角度山发筛选公司，2024年点推荐以下方向：1、新技术：复合集流体从门到1加速渗透，推荐关江相关设备商东威科技、骄成超声；3荐人阅杜渗透率提升，邀光焊接等环节有罩受盗，准荐关江联赢邀光：2、正业拓展：钾电设备是少有的能川职干亿级别人市值公司的领域，准荐关注台型公司先导智能：电力目了、激光加技术几备延展性，需求增长持件有塑史，推荐关注星公股份等：3、山1链：海外扩产有单现结构加速，推荐关注杭可科技 ◼■谱能：发侧和用侧评能均迎来重榜收策利好，准动评能全发展：1）发侧：2021年8101，关1鼓感可再生能题发企业建或购实调峰能力增加并网现的通知台，首次提币场并网，过保障件并网以外的现模没15的理离比例（4小时以工配调降能力，按接照20必以上挂钩比例进行配建的优先，仙水能、电化学倍能被认定为调峰资源，为发电侧诺打川：2）月产侧全直推行分时电价：峰个价空达到4产，进一步：准动用，侧低能发展，量股份是围内领额先的以钟池检测系统为核的智能制造解决方案供应商，与钟池、请能行业头部个业过行战略合作并性“诺充检一体化请能电站系列产品：科创新源通过液冷板切入新追测汽车利能赛道，已过人宁德时代供应商体系随者下游需求不断提升，未有明放最增长 ◼氢能源：绿氧氢称合利要求，随着光伙利风电快速发展，好光伙制氧利风电制氢，建议关：降基绿能，亿华通、兰市墨、科威尔等， 2,点跟踪行业：干径机械、乎导怀设备，自化、碳中和、氯能璇 ◼激光设备：激光口动化设各市场咨局分散，其通出属性较噪，游分散，行业集中变提高媒度较人：邀光兆1对！专统方式，优势显，重点关江其在钾也、光供等成长性行业的人规模应用：以锂也池邀光焊接为例，若接照激光焊接设备占比10计算，2021-2025年合计薪培需求药487亿元：重点关江深斯细分高景气赛道的激光川1设备龙头：帝尔激光、联赢激光，人族邀光，海日星等：（详见2023年投资策：复苏可：成长上导，星光渐充报告） ◼程机械：灿考位灿，建设关注龙公司：推荐关注：一重、羧压、中联重料等 ◼业模将达到万亿美元，即使按月前14%的资八密集度，设备需求将达判1400亿美元，而2020年为612亿笑元：2)S斤MT数店显示，2020年围人陆市场的半导体设备销售额较上年增长39%，空1S7.2亿笑元，排名全球第一：2021Q1，市围人炜1货额为59.6亿关元，环比增长19师，可比增长站，假次」韩司，3在吨森纳体系下，固平导体设备与材料的安全忙返待提升，而产化需水平月前为低：建设关：微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、箱测电广、心源微、万业个业，全纯料度，华海清料等。 ◼口动化：是“1业齿”：与性能接影响1件无量和生产效率：根据巾国机床1具1业办会，我国万具市场现模在400亿元三右，预到2026年市场现模将达到557亿元：该书场竞争格分散，CR5人足10折：且有超13市场波图外品牌上沿，刀口属！1业材，下游应用额域！泛学量的市场需求比较稳定，伴随行业集度提音和进！环节替代，头部个业有明来产速成长机遇：建设关证华锐精密、欧科亿 ◼■碳利：1）预额域千亿市场现模止在修成；2）个用概交必系统上线差：规交必市场有望量价齐升：建议关移动预也及碳交易受盗标的一一协露能科，公司拥有低电价成本，切人移动能谢领成！！备优势：坐拥2000方碳资产，概交必有限带来新的业绩增长 风险提小 产品和技术送引皴不悠预期 ◼◼◼◼◼◼◼海外市场拓展不皮预期海外复苏不及预期，国内需求千及预期原材料价格波动零部州供应受阳■客户扩产不度预期市场加剧。 我们设的上巾公叫投寄评级如下： 芳 AC正 ：未来六个三的投资收益对沪深3折效证10必以：：云案六个投资收益扫对净率00持微涨份59~10%之：木来六个元的投资收益对深300指数樊幅1以三 持有李出 +t业k1 我行设买的行业投资评级刻！下 M智：进制业 ：本来六个三行业2长水平高下同期护深小指额：未来六个三行业总长水平与同期沪没300托数相：未来六个，行业长水半低1同期产00抗效. 出性战持 +证行业实 分析帅求识 声本证完放告全酬或非分内容的每位证券分折业，可次牛时，本报告滤断，准确地反项了分折本人的划完点，本人薪能的任何分过去不当与，现在不与，未来业不会与报告的其准推率支现点支接或间接， 免志声时 报告山中证券有限公」（已县备中国证完整咨管理委成会批准的证券投资咨询业务资格）制作，检股告作非计对意图送发或为任何就送发、发亡、可待到或境出股告而疫计穿有限公司及共文民公司违反当地的法或法规或可致中航让券受于偿律或偿规前片何地区，国家或共它管站区域的公民或居反，除非少有品示，否则出报告的料料的版议 本报半所载的资料，工具设材料只提供学阁下作参考之出，并非作为或被视为声或购关或认证券成其他企融票期的整决或门他人作出整问、中航证券木付报行动以施保于本波告中所指的证券运含个划的投资者，本技光的内容准不构或对任何人的授资建议，万中航证券不会因接受本技光万测他们步客户， 不报告所获料的来源点见点的处告使航证穿认为可克，但证穿不能拒保其注确性或完整卡，航证等不对因使用本服吉的图用而累的光负任责任，除非该等失因明通的法律或法规问放，投资能仪俊毕本报告以段代行，文判断，车不同时期，中航让券可发共定与本授告载资料不放及亢不同结授告，本授告及该弃授告仪发步报法接工分批业个八的不司设想，见释及分机方法：为免牛凝，本授正超的观点并不代表中航中券及关公司立度： 容下可于发送财停用比技告中战资格支意见变化们依店的究变分析