雅戈尔机构调研纪要

雅戈尔创建于1979年，总部位于浙江宁波，是全国纺织服装行业龙头。2022年，公司实现销售收入1715亿元，利润总额62亿元，实缴税收34亿元，位居中国民营企业500强第46位。公司已形成以时尚产业为核心，多元并进、专业化发展的综合性国际化企业集团，下设时尚、房地产、投资、国贸、旅游五大产业。雅戈尔始终把打造国际品牌作为企业发展的根基，确立了高档品牌服饰的行业龙头地位，并与五大国际面料商建立战略合作联盟，共同发布建设全球时尚生态圈倡议，打造中国自主高端男装品牌“MAYOR”。公司以“五化合一”的建设理念，全面打造中国智能制造精品工厂。未来，雅戈尔集团将力争通过30年的努力将雅戈尔建设成为世界级时尚集团。

**交流内容主要如下：**

1. **公司在收并购整合方面的优势**  
   - 公司服装自产比例较高，自营门店收入比例超95%，产业链一体化协同能力较强；  
   - 受益于高自营比例，各区域和品牌事业部能及时根据市场销售情况对订单进行动态调整；  
   - 通过经营UND、HH积累了宝贵的经验，为后续收并购新品牌打下了坚实的基础。

2. **渠道的构成**  
   - 线下渠道包括自营（街边店、时尚体验馆）、商场、购物中心、奥莱、团购、特许；  
   - 线上渠道包括电商和微商城，电商平台涵盖抖音、天猫、京东、拼多多、唯品会等。

3. **地产板块的规划**  
   - 地产板块总体战略为“清库存、控风险”，存量项目基本会在2024、2025年集中结转。

4. **投资收益的主要来源及投资板块的规划**  
   - 投资收益的主要来源包括宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红；  
   - 公司将逐步退出存量财务性投资项目，持续强化现金流管理，同时聚焦与时尚主业相关的品牌并购、合作。