电子行业研究：智能眼镜多点开花，重点关注AI端侧机会

核心观点

AI端侧应用加速，智能眼镜、TWS耳机、可穿戴及手机/PC等硬件产品迎来创新机遇。继续看好AI驱动、苹果产业链及自主可控产业链。

关键数据

• AI智能眼镜：多家厂商发布AI智能眼镜，百度、Looktech、Rokid等积极布局。Meta Ray-Ban智能眼镜2024年销量有望突破300万台。
• AI PC：2024年Q3全球AI PC出货量达1330万台，占全球PC总出货量的20%。预计2024年AI PC销量达5000万台，AI手机渗透率为16%。
• AI服务器：云厂商资本开支有望重回上行周期，向AI或网络基础设施倾斜。预计2024年海外云巨头资本开支同比增长27.2%至1938.3亿美元。
• 消费电子：2024年Q3全球PC出货量达6640万台，同增1%。2024年Q3全球智能手机出货量同增5%。2024年Q2全球智能音频出货量达1.1亿部，同增11%。
• 新能源乘用车：预计2024年新能源乘用车销量为1100万辆，同增22%，渗透率达40%。

研究结论

• 细分板块：
  • 汽车、工业、消费电子：消费电子需求向好，AI边端未来可期。关注智能化+电动化，如电连技术、永新光学、京东方精电等。
  • PCB：8月同环比增幅收窄，传统旺季未旺。行业景气度承压，后续变化需进一步跟踪。
  • 元件：LCD价格企稳，OLED价格上涨，上游国产化机会加速。关注京东方A、TCL科技、奥来德、莱特光电等。
  • IC设计：存储大厂转向DDR5/HBM，A股利基型存储厂商迎来发展机会。关注兆易创新、普冉股份、恒烁股份等。
  • 半导体代工、设备、材料、零部件：产业链逆全球化，自主可控逻辑加强。关注台积电、中芯国际、北方华创、中微公司等。
• 重点公司：沪电股份、立讯精密、恒玄科技、水晶光电、歌尔股份、鹏鼎控股、东山精密、生益电子、中际旭创、新易盛等。
• 风险提示：AIGC进展不及预期的风险、外部制裁进一步升级的风险、终端需求不及预期的风险。