商贸零售行业跟踪周报：双十一大促表现突出，国货美妆龙头地位稳固

双十一大促表现突出，国货美妆龙头地位稳固

• 各平台双十一活动较2023年拉长，竞争激烈。天猫恢复预售，京东、抖音、快手取消预售，促销力度加大。
• 全网全品类销售额14418亿元，同比增长26.6%；综合电商平台11093亿元，同比增长20.1%；直播电商3325亿元，同比增长54.6%。
• 美妆个护行业销售额963亿元，同比增长22.5%，其中护肤类715亿元（+22.85%），香水彩妆237亿元（+16.16%），洗护清洁315亿元（+7.51%）。

国货品牌龙头地位稳固

• 天猫、抖音TOP1品牌均为国货，珀莱雅双平台第一；抖音韩束、可复美分列TOP2、TOP4；京东外资品牌占优（巴黎欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛前三），珀莱雅位列第四（唯一国货）；韩束、可复美入围快手前五。

国货美妆龙头业绩亮眼

• 珀莱雅：主品牌天猫+10%+，抖音+60%+，京东+30%+；彩棠天猫+30%+，抖音-30%，京东+190%+。
• 巨子生物：可复美全渠道+80%+，天猫+50%+，抖音+100%+，京东+200%+；可丽金全渠道+150%+，天猫+100%+，抖音+500%+，京东+200%+。
• 上美股份：韩束全渠道+44%+，天猫+57%+，京东+115%+；一页全渠道+238%+，天猫+211%+，抖音+293%+，京东+200%+.

推荐标的：珀莱雅、巨子生物

风险提示：下游需求不及预期、新品推广不及预期