保险行业月报（2024年10月）：上市险企10月保费数据点评-政策落地影响寿险增速，头部险企产险差距收窄

保险行业月报（2024年10月）

人身险业务

• 政策影响：预定利率下调全面落地，10月单月保费除太保外均同比下降。增速环比除国寿外均下行。
• 数据表现：2024年1-10月上市险企人身险保费及同比增速分别为：国寿（6269亿元，+4.9%）、平安（4775亿元，+9.0%）、太保（2196亿元，+2.4%）、新华（1556亿元，+1.8%）、人保（1456亿元，+7.0%）。增速顺序为：平安 > 人保 > 国寿 > 太保 > 新华。
• 人保寿险：1-10月寿险保费同比+5.6%，主要受新单上半年增速承压影响，1-10月寿险长险首年同比-8.7%。10月寿险保费同比-2.8%，受续期拖累明显，预计与去年同期新单受政策影响有关。10月寿险长险首年同比+9.7%，续期同比-5.7%。

财产险业务

• 单月表现：10月财产险保费均上行，太保增速环比下行，增速顺序为：平安 > 人保 > 太保。
• 人保财险：1-10月保费同比+4.8%，主要贡献来自车险/意健险/货运险，非车险部分险种抵消正向影响。车险累计同比+3.6%，单10月同比+7.0%。非车险方面，意健险/货运险累计同比+8.5%/+8.8%。10月车险增速环比+1.1pct至6.4%，农险保费同比下行（-1.4%），但环比+5.8pct。

投资建议

• 人身险：预计Q4新单贡献较小，但新业务价值率改善将支撑NBV维持高增。
• 财险：车险车均保费企稳，农险招标等工作落地，展业回归常态化，景气度有望进一步回升。
• 个股推荐：太保、平安、新华、国寿，建议关注：中国人民保险集团、中国财险、中国人保。

风险提示

• 监管变动，改革不及预期，自然灾害加剧，长期利率持续下行，权益市场震荡。