玉米类市场周报：现货偏弱调整 玉米期价同步收低

现货偏弱调整玉米期价同步收低 研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 关注我们获取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 目录 4、期权市场分析 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø玉米： Ø行情回顾：本周大连玉米期货震荡收低。主力2501合约收盘价为2182元/吨，较上周-17元/吨。 Ø行情展望：USDA报告显示，美国2024/25年度玉米产量预估为151.43亿蒲式耳，低于10月预估的152.03亿蒲式耳，也低于市场预估的151.89亿蒲式耳。期末库存预估为19.38亿蒲式耳，低于10月预估的19.99亿蒲式耳。报告总体偏多，提振美玉米市场价格。国内方面，东北地区近期降温不及预期，部分地区降雨频繁不断，玉米存储不易，部分粮源已经出现霉变、毒素超标等问题，继续增量上市，而贸易商建库相对谨慎，随收随走，加工企业库存偏充足，维持随采随用，部分企业收购价格继续下调。华北黄淮产区天气因素不利新粮存放，基层种植户售粮积极性逐步提高，贸易商也以随收随走为主，导致深加工企业厂门到货量维持高位，企业继续按需采购，部分企业提高收购标准，对新粮价格有所压制。盘面来看，在供应压力下，现货价格偏弱调整，玉米期价也有所回落，不过，前期连续下跌后，本周使得跌势放缓，总体维持低位震荡。 Ø策略建议：暂且观望或短线参与为主。 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡收跌，主力2501合约收盘价为2570元/吨，较上周-26元/吨。 Ø行情展望：新季玉米上市阶段原料供应宽松，加之行业利润好转，玉米淀粉行业开机率季节性升高，产出压力增加，库存也略有回升。截至11月13日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量88.8万吨，较上周增加3.40万吨，周增幅3.98%，月增幅11.70%；年同比增幅44.86%。且原料上量价跌，下游刚需采购为主，企业为争取订单让利成交。不过，目前市场暂无明显供应压力，供需面表现良好。盘面来看，受玉米期价回落，近期淀粉也同步下滑。 Ø策略建议：暂且观望。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 Ø本周玉米期货1月合约震荡收低，总持仓量932388手，较上周+451手。 Ø本周玉米淀粉期货1月合约震荡收低，总持仓量156930手，较上周+23295手。 「期现市场情况」 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 来源：wind Ø本周玉米期货前二十名净持仓为-216383，上周净持仓为-212243，净空持仓变化不大。 Ø本周淀粉期货前二十名净持仓为-21985，上周净持仓为-25676，净空持仓略有减少。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货仓单 来源：wind 来源：wind Ø截至周五，黄玉米注册仓单量为78216张。 Ø截至周五，玉米淀粉注册仓单量为9750张。 「期现市场情况」 玉米现货价格及基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Ø截至2024-11-14,现货价:玉米:平均价报2208.04元/吨。 Ø截至周五，玉米活跃合约1月期价和现货均价基差报+26元/吨。 「期现市场情况」 淀粉现货价格及基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Ø截至周五，玉米淀粉山东报2930元/吨，吉林报2770元/吨，本周现货价格小幅偏弱调整。Ø截至周五，玉米淀粉1月合约期价和吉林长春现货基差报200元/吨。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货月间价差变化 Ø截至周五，玉米1-5价差报-74元/吨。处于同期最低水平。Ø截至周五，淀粉1-5价差报-77元/吨，处于同期中等水平。 「产业链情况-玉米」 供应端：南北港口玉米库存变化情况 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 ØMysteel玉米团队调研数据显示，截至2024年11月08日，广东港内贸玉米库存共计32.6万吨，较上周增加7.70万吨；外贸库存6.7万吨，较上周减少1.00万吨。北方四港玉米库存共计276.3万吨，周环比增加29.8万吨；当周北方四港下海量共计88.7万吨，周环比增加16.30万吨。11 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价差变化 来源：我的农产品网 Ø截至周五，淀粉-玉米1月合约价差报388元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为730元/吨，环比上周升高6元/吨。 「期现市场情况」 替代品价差变化 来源：我的农产品网 来源：wind Ø截至2024-11-14,现货价:平均价:小麦报2461.89元/吨,现货价:玉米:平均价报2208.04元/吨,小麦-玉米价差报253.85元/吨。Ø2024年第46周，本周木薯淀粉与玉米淀粉价差小幅收缩，平均价差894元/吨，环比上周下降10元/吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：主要产区售粮进度跟踪 截至11月14日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度23%，较去年同期偏快1%。全国7个主产省份农户售粮进度为19%，较去年同期偏快1%。 「产业链情况-玉米」 供应端：月度进口到港量 Ø中国海关公布的数据显示，2024年9月玉米进口总量为31.31万吨，较上年同期164.65万吨减少133.34万吨，同比减少80.98%，较上月同期42.85万吨环比减少11.54万吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：饲料企业玉米库存天数 图20、饲料企业玉米库存天数周度变化 Ø根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至11月14日，全国饲料企业平均库存29.14天，较上周增加0.58天，环比上涨2.03%，同比下跌3.22%。 「产业链情况-玉米」 需求端：生猪和能繁母猪存栏变化情况 来源：农业农村部瑞达研究院 来源：农业农村部瑞达研究院 Ø农业农村部数据显示，三季度末，全国生猪存栏42694万头，同比减少1535万头，下降3.5%；环比增加1160万头，增长2.8%。其中，能繁母猪存栏4062万头，同比减少178万头，下降4.2%；环比增加25万头，增长0.6%。 「产业链情况-玉米」 需求端：养殖利润变化 Ø截至2024-11-08,养殖利润:自繁自养生猪报263.75元/头,养殖利润:外购仔猪报-54.15元/头。 「产业链情况-玉米」 需求端：淀粉和酒精企业利润变化 来源：中国粮油商务网 来源：我的农产品网 Ø据我的农产品网显示，截至2024-11-14,玉米淀粉加工利润:吉林报110元/吨。 Ø截止11月14日，国内主要地区玉米酒精加工利润如下：吉林加工利润165.47元/吨，黑龙江加工利润+140.26元/吨，河南加工利润+86.25元/吨，全国平均加工利润为109.23元/吨。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：企业库存情况 Ø据Mysteel农产品调研显示，截至2024年11月13日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量356.3万吨，增幅6.49%。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：淀粉企业开机率及库存 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 Ø本周（11月7日-11月13日）全国玉米加工总量为69.21万吨，较上周增加0.81万吨；周度全国玉米淀粉产量为35.83万吨，较上周产量增加0.7万吨；周度开机率为69.26%，较上周升高1.35%。 Ø截至11月13日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量88.8万吨，较上周增加3.40万吨，周增幅3.98%，月增幅11.70%；年同比增幅44.86%。 「期权市场分析」 波动率窄幅震荡 截至11月15日，玉米主力2501合约震荡收跌，对应期权隐含波动率为10.63%，较上周11.52%回降0.89%，本周隐含波动率窄幅震荡，，仍低于20日、40日、60日历史波动率。 「代表性企业」 北大荒 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。