风暴过后

新冠疫情永久性地改变了财富管理行业，客户需求不断变化，业务增长前景承压。但财富管理公司已成为金融集团估值的稳定支柱，若管理团队采取正确策略，可获得相对更高的估值倍数。

全球经济与高净值财富增长预测

• 基准情景预测全球高净值群体财富将抹去一年多的增长，2020年下降4%（3.1万亿美元），2021年反弹。
• 发达市场AUM增长放缓（2019-2024年预计3-4%），新兴市场增长更强劲，主要受GDP增长驱动。
• 资产表现方面，北美预计增长领先，新兴市场AUM增长集中。

行业经济效益影响

• 短期收入增长承压，但中长期税前利润率有望提升。
• 随着高净值客户财富增长放缓，利润率下降问题凸显，需采取行动重新定位业务。

公司高管优先事项

1. 适应新常态
   • 客户数字化参与度提升7-10倍，需提供全渠道财务顾问服务，加快数字化进程。
   • 未来模式仍以客户经理为核心，辅以数字化能力。
2. 维持经济效益
   • 通过三个关键领域提升效率，降低成本收入比12个百分点：
     • 战术性成本削减（短期）：优化管理层级、客户经理数量、前台支持。
     • 优化共享服务中心（短期-中期）：精简财务、人力资源等部门。
     • 转变运营模式（中期）：升级IT基础设施，提升客户经理效率。
3. 巩固份额，推动增长
   • 开发差异化产品服务：
     • 可持续投资：吸引年轻客户，预计2024年规模达9万亿美元。
     • 私募市场产品：重燃超高净值客户兴趣，预计2024年非流动性/另类资产规模达24万亿美元。
     • 保障型产品：增加寿险、健康险等，预计带来4%业务增长。
     • 数字资产产品：差异化竞争，吸引潜在高价值客户。
   • 评估并购机会：利用疫情后估值下调，通过内生及并购推动增长。
   • 考虑战略伙伴关系，尤其针对跨境市场扩张。

核心结论
财富管理公司需结合自身发展进程，采取降本增效、发展可持续投资、关注私募市场、引入保障型产品等措施，为迎接下一轮周期做好准备。