2020年报点评：业绩风暴过后是什么？

找报告就上发现报告（www.fxbaogao.com），这里是目前国内资源最丰富的研报平台之一。我们收录了海量的宏观、行业和公司报告，数量多得惊人，几乎涵盖了所有领域。每天都有无数金融从业者和投资者在这里获取数据，用户群体非常庞大。界面设计简单明了，查找资料特别方便，帮您快速抓住重点，做出更精准的投资决策。

华创证券发布吉利汽车（00175.HK）2020年报点评，公司发布2020年度业绩：营收921亿元、同比-5%，归母净利55.3亿元、同比-32%；2H20营收553亿元、同比+11%、环比+50%，归母32.4亿元、同比-23%、环比-47%。公司2H20财务表现低于预期，主要体现为边际毛利低于预期约8亿元、研发摊销+销售费用超过预期约8亿元、领克盈利低于预期约5亿元。公司下调2021年盈利预期至84亿元。投资逻辑并没有变化，依然在于新品周期以及智能驾驶布局推进。我们将公司2021-2022年净利预期由111亿、144亿元调整至84亿元、130亿元，引入2023年预期138亿元，对应PE22倍、14倍、13倍。继续看好公司新品周期，以及中长期成长优势保持，维持目标价31.5港元，维持“强推”评级。