华泰电新星源材质相继签约海外订单看好未来成长性相继公告

➡相继公告签约海外大单◆11月11日，欧洲星源与大众旗下动力电池子公司签订2025-2032年预计供货20.9亿平湿法涂覆隔膜框架协议，25 年起逐步出货，通过主机厂获得定点订单+独家涂覆产品，单平盈利可期；◆11月12 日，星源与大曹化工签约，星源利用大曹化工提供的聚合物加工制造半固态电池用隔膜，大曹化工认定星源为半固态电池项目隔膜唯一合作伙伴 【华泰电新】星源材质：相继签约海外订单，看好未来成长性 ➡相继公告签约海外大单◆11月11日，欧洲星源与大众旗下动力电池子公司签订2025-2032年预计供货20.9亿平湿法涂覆隔膜框架协议，25 年起逐步出货，通过主机厂获得定点订单+独家涂覆产品，单平盈利可期；◆11月12 日，星源与大曹化工签约，星源利用大曹化工提供的聚合物加工制造半固态电池用隔膜，大曹化工认定星源为半固态电池项目隔膜唯一合作伙伴 ➡产能基本打满，盈利水平有望企稳◆出货：上半年出货16.5亿平，下半年产能打满每月4亿平，全年出货目标40亿平，湿法占比约55% ◆盈利：我们测算公司Q1/Q2/Q3单平净利润0.15/0.08/0.075元，隔膜价格在Q3逐步企稳，五代线占比提升降本促 进公司盈利企稳◆产能：佛山基地一期年底投产10亿产能，8m线降本优势显著；明年瑞典+马来西亚也将有8m 线产能投放 ➡积极布局新技术，有望实现量价齐升◆纳米纤维涂覆：纳米纤维涂覆全球化专利布局，适用于快充，破膜温度超180°，热安全性高。 客户导入顺畅，同时还有PI涂覆/芳纶涂覆在导入过程中 ◆固态：公司具备半固态隔膜与全固态电解质的技术储备，其中参股公司氧化物电解质已量产出货，硫化物和聚合物处于小批量供应中 ➡设备后发优势显著，维持推荐 公司拥有设备后发的成本优势，积极扩张海外市场，陆续签订多个框架协议，未来成长性较高。