粕类：USDA下调美豆单产 关注宏观方面影响

行情复盘

11月12日，豆粕期货主力合约收涨0.13%至3067.0元，资金整体流入2039.49万元。

现货市场

• 沿海主流区域油厂报价下调20-30元/吨，天津3140元/吨，山东3080元/吨，江苏3080元/吨，广东3090元/吨。
• 全国主要油厂豆粕成交13.95万吨，较前一日增加0.17万吨，其中现货成交2.65万吨，远月基差成交11.3万吨。
• 油厂开机率上调至57.44%。

基本面消息

• USDA作物生长报告：美国大豆收割率为96%，低于预期，前一周为94%，去年同期为94%，五年均值为91%。
• USDA出口检验报告：美国大豆出口检验量2,277,907吨，对中国大陆出口1,587,958吨，占69.7%。
• Anec预测：巴西11月大豆出口量281万吨，豆粕出口量187万吨。
• 美国环保署署长人选变动，或对生物燃料行业产生负面影响。

行情展望

• 美豆偏弱运行，受多头资金获利了结和原油弱势压制。
• USDA供需报告显示美豆单产下调，库销比下滑，数据偏利多。
• 特朗普当选美国总统引发市场对中美关税和生柴政策的担忧。
• 国内现货担忧后续供应和延迟到港问题，基差成交好转。
• 海关问题有所缓解，供应仍充裕，短期关注宏观和海关政策，中期关注美豆销售、单产调整及巴西新作种植表现，豆粕多单谨慎持有。

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